재무관리원론 A+ 정리

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※Summary
● 채권의 가치평가
1) 확정이자부사채
= 채권 중에서 정기적으로 이자를 지급하고 만기일이 되면 원금을 상환받는 이표채의 경우 채권투자자가 가치를 부여할 수 있는 투자수입은 정기적 이자수입과 만기시의 액면금액(원금)이다.

F : 액면금액
n : 만기
r : 채권투자자의 요구수익률 = 채권시장의 유통수익률 = 채권수익률
= 만기수익률(YTM) = 내부수익률(IRR)

2) 순수할인채
= 중간에 이자가 없으므로 만기 원금만 계산

● 채권가격과 채권수익률(r)의 관계
= 채권가격과 채권수익률은 반비례(반대로 움직임)
= 액면이자율과 채권수익률이 같으면 채권의 가격은 항상 액면가격이다.
= 채권 수익률 > 액면이자율 → 채권가격 > 액면금액
채권수익률 = 액면이자율 → 채권가격 = 액면금액
채권수익률 > 액면이자율 → 채권가격 < 액면금액

● 채권가격과 채권수익률의 관계
- 채권가격(시장에서 매입한 가격)과 채권수익률간의 관계는 반비례관계

- 만기가 일정할 때 동일한 크기의 채권수익률 상승으로 인한 채권가격 하락폭에 비해 채권수익률 하락으로 인한 채권가격 상승폭이 더 크다.

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