Acharya 저 Prologue 한글 번역 정리 및 요약본

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P3. 위기의 원인들
-대출확대 & 주택거품
-대출상품에 대한 스프레드 & 임대수익 대비 주택가격 비율(2006년 정점, F1,F2)

*버블을 바라보는 2가지 상반된 관점

1) 자본시장에서 잘못된 가격 책정
-위험프리미엄이 너무 낮게 책정
-낮은 장기변동성: 미래의 단기변동성도 현재의 수준에 머물 것이라는 잘못된 인식 반영
=>이러한 잘못된 가격 책정으로 낮은 신용 스프레드, 위험자산의 가격에 버블
Q. 왜 이렇게 가격이 잘못 책정 되었느냐?
A.중국, 인도, 그리고 동구 신흥자본주의 사회의 출현으로 글로벌 불균형 발생
Q. 어떤 글로벌 불균형?
A.미국, 서유럽, 호주 등 소비지향적인 나라 VS 고속 성장하는, 투자와 저축 중심적 나라들
후자의 국가들로부터 전자 그룹 국가로의 자산 이동 발생
과잉 유동성으로 인한 낮아진 스프레드와, 변동성

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