재무관리 기말고사 정리 파일

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목차

1. Lecture 05. Stock Valuation
2. Lecture 6. NPV and Other Investment Rules
3. Lecture 7. Capital Investment Decisions
4. Lecture 8. Project Analysis and Evaluation
5. Lecture 9. Risk and Return (1)
6. Lecture 10. Risk and Return (2) - CAPM
7. Lecture 11. Cost of Capital

본문내용

Lecture 05. Stock Valuation

주식 : 주식회사의 자본을 이루는 단위로서의 금액 및 이를 전제로 한 주주의 권리, 의무
- 잔여 재산 청구권
- 의결권
- 배당금을 지분에 비례하여 받을 권리 (이익 배당 청구권)

1) 보통주 : 특별한 권리를 갖지 않는 일반 주식
2) 우선주 : 보통주보다 배당 및 잔여재산 분배에 우선권을 가짐, 의결권이 없음
- 누적적 우선주 : 약정한 배당을 수취하지 못한 경우, 다음에 우선적으로 부족액 받음
- 참가적 우선주 : 보통주 배당 후 잔여이익 존재할 때 잔여이익에 대해 함께 배당 참여
- 상환 우선주 : 우선주의 보유자가 상환을 청구할 수 있는 권리를 보유
상환우선주는 금융부채로 분류, 배당금은 비용으로 처리

<중 략>

Lecture 6. NPV and Other Investment Rules

자본 예산의 과정
투자 목적의 설정 - 투자안의 설정과 분류 - 현금흐름의 측정 - 투자안의 경제성 평가

1) 순현가법(NPV) : 시장가치와 비용의 차이
* 최소한의 채택 기준 : NPV > 0
* 복수의 투자안에서는 제일 높은 NPV를 채택

2) 수익성지수법(PI) = 초기투자 후의 현금흐름의 현재가치 / 초기투자
* 채택기준 : PI > 1 => 기업 가치가 증가한다는 것을 의미
* 자본제약으로 인해 투자안들의 우선순위를 정할 때 사용 가능 => 연성할당
* 상호배타적 투자안의 경우 잘못된 결론을 내릴 수 있음

3) 내부수익률법(IRR) : 투자안의 NPV=0으로 만드는 수익률
* IRR이 요구수익률보다 높으면 채택
* 모든 미래현금흐름은 IRR에 의해 재투자된다고 가정
전통적인 현금흐름 -> NPV법과 동일한 결론
비전통적인 현금흐름, 상호배타적 투자안 -> 신뢰할 수 없음

4) 수정내부수익률법(MIRR) : 수정된 현금흐름을 가지고 IRR을 구함
* MIRR > 요구수익률이면 채택

참고 자료

없음