글로벌금융론 기말고사내용 정리

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목차

1. 환위험의 측정과 관리
2. 국제금융시장의 의의와 구조

본문내용

<환위험의 측정과 관리>
1. 환위험의 측정
* 거래적 환위험: 환율변동 이전에 이루어진 거래의 결제가 환율변동 이후에 완료되는 경우 자국통화표 결제금액이 변동함으로써 손익이 발생할 가능성.

* 환산 환위험: 다국적 기업이 본사의 재무제표와 해외자회사의 재무제표를 합하여 연결재무제표를 작성하는 경우 외국통화로 표시된 해외자회사의 재무제표를 본국통화로 환산하는 과정에서 환율의 변동으로 인하여 손익이 발생할 가능성.

↳ 환산방법
1) 현행환율법: 자산, 부채: 현행환율, 자본금: 역사적환율(원래의 시점에서), 환산차손익: 유보이익의 증감으로 기록하지 않고 별도계정으로 처리
2) 화폐성/비화폐성법: 화폐성 자산/부채: 현행환율, 비화폐성 자산/부채(토지,공장): 역사적 환율(구매시 환율), 자본계정 – 보통주: 역사적 환율, 유보이익: 환산차손익에 의해 변화
3) 유동성/비유동성법(현금으로 전환가능한것): 유동성 자산/부채: 현행환율, 비유동성 자산/부채: 역사적환율, 자본계정 – 보통주: 역사적 환율, 유보이익: 환산차손익에 의해 변화

* 경제적 환위험: 기대치 않은 환율변동으로 인해 기업의 가치 즉 미래 기대현금흐름의 순현가가 변동할 가능성. (실질적인 수출입에 영향을 받는 것. 가격경쟁력 때문!)

예시) 미국에서 면화를 수입, 가공하여 면사를 미국으로 수출하는 기업의 경우 환율인하(원화의 평가절상)가 기업가치에 미치는 영향?
↳ 환율인하로 인한 매출액 감소가 매출 원가감소분보다 큰 경우 기업의 순현금흐름은 감소할 것이고 반대의 경우는 순현금흐름이 증가할 것이다.

* 경제적 환위험 vs. 회계적 환위험(환산 환위험 + 거래적 환위험)
1) 경제적 환위험: 기대치 않은 환율변동으로 인한 미래 현금흐름의 변동 가능성.
-기대환율변동: 이미 기업의 경영계획에 반영되었음 (매출단가, 제조원가산정 etc)
-기대치 않은 환율변동: 기업의 경영계획에 반영되지 않았음 (기업가치의 기대치 않은 변화초래)

2) 회계적 환위험: 구매평가나 국제피셔효과에 의한 환율변화도 환위험을 유발한다고 봄. ⇒ 회계적 환상

참고 자료

없음