국제 금융위기의 원인과 대응방안

소개글

미국발 국제 금융위기의 원인을 알아보고 대응방안 제시

목차

1. 국제 금융위기의 원인
1) Sub-prime Mortgage
2) 미국 정책의 실패
3) ‘위기설’이 금융불안을 증폭
4) 장기적인 원인

2. 대응방안

3. 참고자료

본문내용

1. 국제 금융위기의 원인
1) Sub-prime Mortgage
주택시장 침체와 이자율 인상으로 인해 Sub-prime Mortgage 부실이 시작되자 1차적으로 Mortgage 대출 회사가 타격을 보았다. 2007년 3월 미국 내 2위 Mortgage 회사인 New Century Financial이 영업을 중단하면서 본격화되었다. Mortgage 채권이 부실해지자 자산 유동화 회사는 이를 Mortgage 대출 회사가 재 매입해야 한다는 권리를 행사하였고 이에 따라 Mortgage 대출 회사는 자금 압박을 견디다 못해 파산하기 시작했다(1차 위기).
MBS(Mortgage-Backed Security : 주택저당증권)가 불안해지니 MBS를 토대로 발행된 CDO(Collateralized Debt Obligation : 부채담보증권)의 가치가 폭락하기 시작했다. 이에 따라 CDO를 발행하거나 CDO에 투자했던(즉 매입했던) 투자 은행, 헤지 펀드 등으로 피해가 확산되기 시작했다. 07년 10월 이후 대형 투자 은행들이 Sub-prime과 관련한 대규모 손실을 발표하기 시작했고 BNP 파리바 은행은 MBS에 주로 투자한 2개 펀드의 환매를 중단했다. 투자 은행과 헤지 펀드가 특히 취약했던 것은 이들이 투자 자금을 주로 차입에 의해 조달했기 때문이다. Leverage 라고 불리는 이 방식은 활황기의 이익 창출에는 매우 효과적이나 경기가 침체되면 상당한 자본력이 없는 한 유지하기 곤란한 방식이다. 투자 은행이나 헤지 펀드는 수익률 극대화를 위해 가능한 한 leverage를 높였고(즉 빌린 돈으로 투자했고) 이제 CDO의 가치가 떨어지자 투자자의 환매 요구와 채권자의 상환 요구에 응하기 위해 자신의 자본을 사용하거나(자본 잠식) 우량 자산을 헐값에 매도할 수 밖에 없었다. 이는 곧 이들의 재무 구조 악화, 수익률 저하로 이어졌다(2차 위기).
투자 은행의 위기가 더욱 심해진 것은 이들이 운용하는 Structure Investment Vehicle(SIV)의 손실 때문이다.

참고 자료

없음