국제 금융 시장의 변화

소개글

국제 금융 시장의 변화와 아시아의 과제로,
<일본경제백서 2009> 번역 일부입니다.

목차

(1) 세계를 도는 자금의 흐름
1) 유럽과 미국을 중심으로 하는 자금의 흐름
2) 국제금융허브를 형성하는 유럽과 미국
3) 국제적인 자금흐름이 활성화된 배경

(2) 다양화되는 금융・자본시장 참가자
1) 발전한 금융기관의 재편・통합
2) 새로운 주체의 등장
3) 확대되는 연금자금
4) 헤지펀드의 융성
5) 주목 받고 있는 소버린웰스펀드

(3) 국제자금순환의 변화 조짐
1) 달러에서 유로로의 움직임
2) 이후의 국제금융・자본시장의 전망

(4) 아시아의 국제금융・자본시장의 흐름
1) 아시아통화위기
2) 동아시아의 금융・자본시장의 발전
3) 동아시아를 둘러싼 자금의 흐름
4) 증권시장의 추가정비 필요성
5) 아시아의 금융허브기능
6) 아시아 금융통합 가능성

본문내용

(1) 세계를 도는 자금의 흐름
최근, 국경을 넘나드는 자금의 흐름은 급속히 확대되고 있다. 민간기관 조사（이하「M＆C（2008）」）에 따르면 금융면에서 상호의존관계를 높이고 있고, 2006년 말에는 대외 투자 잔액이 74.5조 달러로 사상최고가 되었으며 2007년도 유럽과 미국시장에서의 신용불안에도 불구하고 그 기록을 경신할 가능성을 시사하고 있다.
이 같은 가운데 일본에 대해서도 2000년 이후, 미국과 유럽, 아시아 및 중동 간에는 자본거래가 활발하게 이루어지고 있는 것에 비해, 일본과 각국・지역 간의 자본거래 증가는 상대적으로 작다」라는 지적이 행해지고 있다. 이에, 유럽과 미국을 중심으로 하는 자금의 흐름의 융성에 대해서 확인해 본다.

<그림1>자본수지로 본 세계의 자금의 흐름（2006년, 2007년）1) 유럽과 미국을 중심으로 하는 자금의 흐름
다음 그림은 미국, 영국, 유로권의 3대지역간의 자본거래가 특히 활발함을 보여준다. 즉, 국경을 넘은 자본의 흐름은 유럽과 미국중심인 것을 알 수 있다.
미국으로 세계의 자금이 모이는 구조가 형성됨으로, 유럽으로부터 뿐만 아니라 일본 및 아시아, 중동, 중남미 등의 신흥국으로부터도 폭넓게 자금이 유입 되고 있음을 알 수 있다. 또, 3대지역의 하나인 영국으로부터 일본에 대한 자본의 흐름이 유럽과 미국간가 맞먹는 정도의 크기가 되어 있는 점도 주목된다.
이와 더불어, 2006년과 2007년을 비교함으로써, 미국 서브프라임 주택대부문제의 영향을 검증할 수 있다. 가장 큰 변화가 나타난 것이 유로권으로부터 미국에 대한 자본이동이다. 2006년에는 유로권으로부터 미국에 대한 자본수출이 1,896억 달러에 달하고 있었지만 2007년에는 535억 달러의 자본유입으로 바뀌었다. 이는 EU의 금융기관이 미국의 증권화상품（CDO등）을 대량으로 매각하였기 때문이다.

참고 자료

일본경제백서 2009