부동산 금융론 일반과제

소개글

부동산 금융론 과목에서 레포트로 내주신 과제입니다.
주요 문제로 정해져있어 그에 대한 답을 다는 형식으로 논술했습니다.

목차

Ⅰ. 연초에 한번에 5,000을 8%이자 월 복리로 예금하는 경우 2년 후의 미래가치는?
Ⅱ. 투자자가 3년 후 20,000을 받는 부동산 투자안에 대해 연간 15%의 수익률을 요구한다면, 현재 지불해야 하는 투자금액은?
Ⅲ. 주택금융에서 위험프리미엄은 무엇인가?
Ⅳ. 인플레이션기대가 담보대출금리에 어떠한 영향을 미치는가?
Ⅴ. 재무레버리지란 무엇이며, 레버리지의 효과가 유리한지 불리한지를 판단하는데 1년 수익률 측정이 부적절한 이유는 무엇인가?
Ⅵ. 부동산담보부증권란 무엇이며, 부동산담보부증권과 회사채의 유사점과 차이점은 무엇인가?
Ⅶ. 부동산 간접투자 상품이 부동산투자패턴에 미치는 영향은 무엇인가?

본문내용

Ⅲ. 주택금융에서 위험프리미엄은 무엇인가?

(1) 서론
위험프리미엄(Risk Premium)은 `(위험상황하의) 기대효용과 같은 수준의 효용을 주는 확실한 소득 ( 확실대등액 : Certainty Equivalent )`과 `기대소득`간의 차이를 의미한다.
대출자 측은 대출에서 다양한 위험에 봉착하게 된다. 따라서 대출자들은 대출의 수익인 수입금이 대출에 수반되는 위험을 충분히 보상할 수 있는가에 대하여 신경을 쓴다. 다양한 투자 안에 대해 많은 유형의 위험들을 논의할 수 있는데 이는 포괄적이므로 주택대출에 수반되는 위험요소들에 초점을 맞추어 논하고자 한다.

(2) 대출위험요소
1. 채무불이행위험
차입자 측이 원리금에 대한 채무상환의무를 이행하지 않을 위험이며 그 위험의 강도는 차주의 신용도나 대출의 내용에 따라 다르다. 채무불이행 발생가능성이 있다면 대출자는 대손가능성을 축소하기 위해 프리미엄의 징수 즉 대출 금리를 올려야 한다. 채무불이행 위험은 대출실행 이후에 차입자의 소득이 감소하여 채무상환능력이 감소하는 경우 및 담보물건의 가치가 대출 잔고보다도 낮은 수준으로 하락하는 경우를 말하며 대출자 측에서 보면 대손이 발생할 수도 있다.
2. 금리위험
대출실행 현재 시점에서는 미래의 저축 자금 공급, 주거수요, 인플레이션 수준 등을 예측할 수 없으므로 주택금융 거래를 함께 있어서 어려움이 생긴다. 따라서 현재 시점에서의 대출 금리는 시창참여자들이 미래의 변수에 대한 예측치의 합의점을 반영하여 형성되는 것이다. 물론 대출자 측은 대출실행 후에 경제적 상황이 변화한다. 약정된 금리만으로는 충당이 부족한 위험을 부담해야 하므로 이를 보상할 만큼 충분히 높은 금리를 설정해야 한다.
이러한 대출금리 설정에서의 불확실성을 금리위험이라고 표현한다.
대출시접에서 적용한 금리가 부족할 위험은 대출자가 항상 부담하는 위험이므로 이 위험에 대응하는 적절한 프리미엄을 약정 금리에서 확보하여야 한다. 금리위험은 모든 대출에 대해 발생하지만 특히 고정금리 장기대출에서 더욱 위험이 크다.

참고 자료

없음