스왑이론(이자율,통화스왑) 파생상품이론 경영학

소개글

금리스왑, 통화스왑 이론을 거래 사례예시와 함께 정리
재무학, 파생상품론

목차

1.금리스왑
-IRS(이자율스왑)개념
-IRS활용
-IRS금리
-IRS시장
-IRS 투자주체별 거래 사례

2.통화스왑
-CRS(통화스왑)개념
-CRS 시장
-CRS 투자주체별 거래 사례
*관련이슈*
(Issue1) 중공업체 선물환 매도에 따른 시장 움직임

(Issue2) 은행의 고정금리 수요 확대와 금리스왑거래 손실 발생

본문내용

1. IRS의 개념

□ IRS는 동종통화의 변동금리와 고정금리의 교환하는 거래(Coupon 교환 거래)

□ IRS는 IRS Pay와 IRS Receive 두가지 포지션으로 구분됨

- IRS Pay는 고정금리를 지불하고 변동금리를 수취하는 포지션
- IRS Receive는 고정금리를 받고 변동금리를 지급하는 포지션



□ 외국계은행 국내지점
- 최근 외화차입 규제와 관련하여 국내 CRS금리 변동성 확대에 영향을 줌.
- 외은 본점으로 부터 자금 차입 후 국내 채권에 투자하는 차익거래 시행
(Issue1) 중공업체 선물환 매도에 따른 시장 움직임
1. 중공업체 중심으로 하는 수출업체들은 달러표시 수출대금의 환율변동 위험을 헤지하기 위해
물환을 매도(2007 3/4분기 선물환 순매도 176억 달러)
2. 입장에서는 달러보유 위험을 헤지하기 위해 현물환 매도
☞ 최근 우리 선물환 시장은 선물환 매도가 월등히 우세한 비대칭적인 구조임.
3. 은행의 현물환 매도방법(달러조달 방법)r
- 해외에서 달러차입 후 현물환 매도. 만기시 선물환 거래에서 받게 되는 달러로 상환함.
- CRS receive를 통해 달러 조달(외국은행 국내지점이 보유한 달러와 은행이 보유한 원화를
교환하여 달러 조달. 이 달러화 조달 과정에서 CRS금리가 하락)
4. 외국은행 국내지점의 차익거래
- CRS 금리가 하락하면서, 외국은행 국내지점은 본점에서 차입한 달러를 CRS Pay를 통해
원화로 바꾼 뒤 국고채를 매입하는 차익거래를 활발하게 함.

참고 자료

협회사이트, 기본서이론정리