랜덤워크모형과 효율적시장가설(EMH)에 관한 조사

소개글

랜덤워크모형과 효율적시장가설(EMH)에 관한 조사

목차

1. 랜덤워크모형
2. 효율적 시장가설
3. 랜덤워크에 반하는 주장과 현상들

본문내용

1. 랜덤워크모형
랜덤워크란 수학과 통계학에서 나온 용어로 어떤 확률변수가 무작위적으로(randomly) 변동할 때 이러한 확률변수를 랜덤워크(random walk process 또는 random process)에 따른다고 한다.(매일경제 경제용어사전 발췌) 경제학에서의 랜덤워크모형은 합리적 기대학파가 주장한 이론으로 하나의 소비이론이기 보다는 기존 소비이론(미래의 불확실성 하에서의 영구소득가설)에 대한 실증적 분석모형의 성격이 강하다. 랜덤워크모형은 1차 자기회귀모형(자기를 자기 자신의 변수로 설명한 시계열모형)에서 비롯한다. 1차 자기회귀 모형은 로서 여기서 E는 외부적 충격을 의미하며 V는 시간할인요소로서 가 백색잡음계열이고(평균=0,분산=σ2) V가 1(단위근)일 때 ‘변수 X가 랜덤워크를 따른다’ 라고 표현한다. 랜덤워크이론에 따르면 현재기의 가격이나 소비의 기댓값은 전기의 가격이나 소비량과 같고 새로운 정보나 충격이 발생할 경우에만 그 값이 변동한다. 그 변동의 방향이 제멋대로이기



3. 랜덤워크에 반하는 주장과 현상들
랜덤워크가설에 반하는 이론을 주장하는 학자들은 어떠한 변수는 시계열적으로 어느 일정한 패턴이 있으며 그러한 패턴을 바탕으로 하여 미래의 변수를 예측할 수 있다고 말한다. 다음은 다음은 Wikipedia백과사전에서 발췌한 랜덤워크에 반하는 주장이다.
There are other economists, professors, and investors who believe that the market is predictable to some degree. The people believe that there are trends and incremental changes in the prices and when looking at them, one can determine whether the stock is on the rise or fall. There have been key studies done by economists and a book has been written by two professors of economics that try to prove the random walk hypothesis wrong.
실제로 위의 주장을 뒷받침하는 사례들이 시장에 나타나고 있는데 『국제경제연구』에 실린 최인의 논문 「한국의 실질환율은 랜덤워크인가?」를 보

참고 자료

없음