미쉬킨 화폐와 금융 6장과제

소개글

미쉬킨 화폐와 금융 6장과제

목차

2. 미국 재무성 단기채권은 왜 거액의 은행 양도성 예금증서보다 낮은 이자율을 가지는가?
4. “만약 다른 만기의 채권들이 밀접한 대체재라면, 이들 채권들의 이자율들은 함께 움직일 가능성이 크다.” 이 진술은 참인가, 거짓인가 또는 불확실한가? 설명하라.
6. 이자율의 기간구조에서 기대이론이 옳다고 가정하면서 다음의 앞으로 5년간의 1년 이자율들을 이용해 1년에서 5년 만기 채권들의 이자율을 계산하고, 이를 토대로 수익률 곡선을 그려라.
8. 수익률 곡선이 아래 <그림 a>와 같다면, 시장은 미래 단기이자율의 움직임ㅇ에 대해 어떻게 예측하고 있는가? 수익률 곡선은 미래의 인플레이션율에 대한 시장의 예측에 대해 무엇을 제시하는가?
10. 소득세율의 감소는 지방채 이자율에 어떤 효과를 나타낼 것인가? 재무성 증권의 이자율은 영향을 받을 것인가? 만약 영향을 받는다면, 어떻게 영향을 받을 것인가?
12.만약 회사채시장에서 브로커 수수료가 인하되면, 회사채의 위험프리미엄에 어떤 일이 발생할 것인지 예측하라.
14. 만약 수익률 곡선의 기울기가 갑자기 급격해지면, 여러분은 미래의 이자율에 대한 예측을 어떻게 수정할 것인가?

본문내용

연습문제
2. 미국 재무성 단기채권은 왜 거액의 은행 양도성 예금증서보다 낮은 이자율을 가지는가?
→ 미국 재무성 단기채권과 은행 양도성 예금증서은 위험이 적고 유동성이 크다. 그러나 재무성채권은 채무불이행 위험을 거의 없는 것으로 여기기 때문에 미국 재무성채권의 이자율이 예금증서보다 낮다.

4. “만약 다른 만기의 채권들이 밀접한 대체재라면, 이들 채권들의 이자율들은 함께 움직일 가능성이 크다.” 이 진술은 참인가, 거짓인가 또는 불확실한가? 설명하라.
→ 그렇지 않다. 어느 한 만기를 가진 채권의 기대수익률이 다른 만기를 가진 채권의 기대수익률보다 낮으면, 이 채권을 보유하지 않을 것이라는 것이다. 이와 같은 성격을 사진 채권들은 완전대체재하고 한다. 예상되는 미래 단기이자율들의 평균은 현재 단기이자율보다 낮을 것이기 때문에 장기이자율은 단기이자율보다 낮을 것이고, 수익률 곡선은 우하향하는 역전된 모습을 가질 것이다. 그러므로 완전대체재에 가까울수록 이들 채권들의 이자율은 함께 움직일 것이다.

6. 이자율의 기간구조에서 기대이론이 옳다고 가정하면서 다음의 앞으로 5년간의 1년 이자율들을 이용해 1년에서 5년 만기 채권들의 이자율을 계산하고, 이를 토대로 수익률 곡선을 그려라.
(a)5%, 7%, 7%, 7%, 7%,
(b)5%, 4%, 4%, 4%, 4%,
만약 사람들이 장기채권보다 단기채권을 선호한다면, 여러분의 수익률 곡선은 어떻게 변화할 것인가?
→ 예상되는 미래 단기이자율들의 평균은 현재 단기이자율보다 낮을 것이기 때문에 장기이자율은 단기이자율보다 낮을 것이고, 수익률 곡선은 우하향하는 역전된 모습을 가질 것이다.
(a) 5%, 6%, 6.3%, 6.5%, 6.6% (b) 5%, 4.5%, 4.3%, 4.25%, 4.2%

참고 자료

없음

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