제약산업 기업들의 재무비율분석 및 유한양행 주가평가

소개글

유한양행을 중심으로 한 제약산업 기업들의 재무비율분석과 유한양행의 주가평가(FCFF와 EVA기준)

목차

I. 사례 기업의 선정과 분석방향의 제시 1

II. 제약 산업의 현황 및 특성 2

III. 유한양행과 경쟁업체의 소개 4
1. 유한양행의 소개 4
2. 경쟁 업체의 소개 5

IV. 요약재무제표 6
1. 요약대차대조표 6
2. 요약손익계산서 8

V. 재무비율분석 9
1. 재무비율 비교표 9
2. 비율분석 10
가) 유동성비율 10
나) 안정성비율 11
다) 레버리지비율 12
라) 수익성비율 13
마) 활동성비율 15
바) 성장성비율 17
사) 생산성비율 18

VI. 주요 회계정책상의 특징 비교·분석 19
1. 재고자산의 평가 19
2. 감가상각방법 20
3. 연구개발비용의 회계처리 21
4. 매출채권 대손충당금의 설정방침 22

VII. 최근 주가분석과 가치평가 23
1. 유한양행의 주가추이분석 23
2. 유한양행의 기업 가치분석 26
가) 기업잉여현금흐름(FCFF) 기준 분석 26
나) EVA 기준 분석 30
3. 시장가치비율 분석 32
가) 동업종 평균과의 비교 33
나) 정상 PER, 정상 PBR 과의 비교 34

VIII. 분석결과의 종합 35

참고자료

본문내용

1. 사례 기업의 선정과 분석방향의 제시
분석대상기업을 선정하기위해 자료를 조사하던 중 제약 산업과 관련된 흥미로운 기사들을 접하게 되었다. 최근 제약 산업 업계의 순위변동과 관련된 기사였는데, 국내 제약업계 1위인 동아제약을 필두로, 2,3,4위의 유한양행, 한미약품, 대웅제약의 경쟁이 치열하다는 내용이었다. 2006년 매출액 4위였던 대웅제약이 2007년 유한양행을 누르고 사상처음 3위 자리에 올랐지만, 2008년 1분기의 실적을 기준으로 한 순위에서 ‘전통의 제약강자’ 유한양행이 한미약품과 대웅제약을 누르고 2위 자리에 올랐다는 것이다. 이들의 기업분석을 통해 기업 발전가능성을 예측하고, 향후 순위변동에 영향을 미칠 요소들을 파악해보면 의미 있는 일이 될 것이라 생각해서 제약 산업분야를 선정하게 되었다.
제약 산업에서 분석의 고려대상이 된 기업은 매출액 기준으로 제약 업계 1~4위인 동아제약, 유한양행, 한미약품, 대웅제약이었다. 일단, 이 기업들 중 대웅제약은 3월 결산 법인으로, 보고서 작성 현 시점에 결산 자료들을 입수하기 힘들다는 점과, 12월 결산법인들인 타 기업과의 비교분석 과정에서 비교가능성이 낮다는 점을 고려해 대상에서 제외하였다. 동아제약은 타 기업에 비해 비교적 큰 차이로 매출액 1위를 기록하고 있으므로 제외하였고, 한미약품과 유한양행 중 각종 사회공헌활동 등으로 국민에게 기업이미지가 상당히 좋고, 제약 업계 기업 중 대학생이 취업하고 싶어 하는 기업으로 항상 1위에 뽑히는 유한양행을 분석해보기로 결정하였다.
본 보고서에서는 유한양행을 중심으로 업계 1위인 동아제약과 주 경쟁대상인 한미약품을 각 기업 공시자료인 감사보고서, 사업보고서와 각종 증권사 자료 등을 이용하여 재무제표, 재무비율, 회계정책상의 특징을 중심으로 비교·분석하고, 주가추이분석과 시장가치 분석을 제시하였다. 재무제표는 2006년, 2007년을 기준으로 요약, 작성하여 비교하고, 이것을 이용하여 2006, 2007년의 재무비율을 산출하여 전기에서의 변화, 기업 간의 비교 분석을 실시하였으며, 회계정책상의 특징은 각 회사 감사보고서의 주석을 기초로 기업 간 차이가 재무제표 및 비율 분석에 영향을 미칠 항목들을 추려서 분석하였다

참고 자료

- 유한양행 2007 감사보고서 (2008.03.27)
- 유한양행 2007 사업보고서 (2008.03.28)
- 유한양행 2008 분기보고서 (2008.05.14)
- 동아제약 2007 감사보고서 (2008.03.25)
- 동아제약 2007 사업보고서 (2008.03.28)
- 한미약품 2007 감사보고서 (2008.03.17)
- 한미약품 2007 사업보고서 (2008.03.31)
- 동양종합금융 ‘유한양행 기업분석’ (2008.04.21)
- 굿모닝신한증권 ‘유한양행 기업분석’ (2007.10.24)
- 한국투자신탁 ‘유한양행 기업분석’ (2008.04.02)
- 동양종합금융 ‘동아제약 기업분석’ (2008.04.25)
- 동양종합금융 ‘한미약품 기업분석’ (2008.04.30)
- 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)
- 증권선물거래소(http://www.krx.co.kr)
- 한국은행경제통계시스템(http://ecos.bok.or.kr/)
- 매일경제(http://www.mk.co.kr/)
- 한국경제(http://www.mk.co.kr/)
- 유한양행 홈페이지(http://www.yuhan.co.kr/)