[경기와 투자]【A+】글로벌 경제 및 금융동향과 전망

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증시 전망과 자산배분전략
자산순환 싸이클로 본 투자전략
1) 2009년 금융위기 → 실물위기 → 2차금융위기 우려: 미국 소비조정 본격, 주택가격 추가 하락 상존,실적악화
2) 디레버리지 시대 진입과 위험자산 수익률 급락: 가계부채조정과 안전자산 선호
3) 성장 트렌드 전환 진입: 미국 과잉소비 조정과 아시아 과잉저축 조정(2010년이후 중국 역할 부각 가능성)
4) R-D싸이클의 진입과 자산디플레 시대 진입
5) 국내 GDP 성장률 2%~+1% 전망, 금리하락 추세 지속
6) 제로금리 시대 진입과 유동성 함정 우려 → 글로벌 경기 침체 국면지속(2010년 상반기이후 회복세 진입)
1) 국내증시:글로벌 제로금리시대 진입과 경기부양책 효과로 인한 제한적 유동성 장세 (상고하저 패턴 예상)
ㅇ 전형적 외국인 장세: 2009년 2분기 달러약세 본격화, 이머징 포트폴리오 조정차원의 외국인 매수
ㅇ 제한적 유동성 장세: 경기 및 실적 악재속에 저금리와 유동성 확대로 인한 제한적 주가상승 기대
ㅇ 2009년 하반기 2차 금융위기 요인: 글로벌 금융위기 재연, 국내 가계부채 위기, 유동성 함정,정부정책불신

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