환율에 영향을 미치는 요인

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원화 환율에 영향을 미치는 요인
국제수지
국제수지란 일정 기간 동안 국내에서 국외로 빠져나간 자금의 흐름과 국외에서 국내로 들어온 자금의 흐름을 대조해 좋은 것이다. 국제수지가 흑자를 나타낼 경우 원화에 대한 화폐 수요가 많아지게 되어 원화가 절상(환율이 하락)하게 되고, 이러한 추세가 지속될 경우 수출이 줄어드는 반면 수입은 늘고 투자는 줄어들어 다시 원화가 절하되는 과정을 반복하며 환율에 영향을 미친다.
경상수지
경상수지에 따라 외환의 수요와 공급이 크게 영향을 받는다. 또 경상수지의 흐름은 해당 국가가 해외에서의 경제활동에 따른 현금창출 능력을 반영한다는 점에서 환율에 영향을 미친다. 결국 경상수지가 흑자를 보이는 경우는 자국 통화가치의 상승요인이 되고 적자를 낼 경우 통화가치 하락요인이 되는 것이다.
경상수지를 결정하는 대표 요인
가격경쟁력
가격 경쟁력은 국내 물가상승률이 다른 나라에 비해 상대적으로 낮을 때에 높아지는 경향이 있으며, 생산성 향상의 속도가 다른 나라에 비해 상대적으로 더 빠를 때에도 높아지는 경향이 있다. 그리고 이 둘의 상호작용이 가격경쟁력을 결정한다.
품질경쟁력
품질경쟁력은 과학기술과 생산기술의 발전 속도가 빠를수록 높아지는 경향이 있다. 만약 이 품질경쟁력의 향상속도가 상대적으로 더 높다면, 가격경쟁력이 상대적으로 떨어지더라도 국제경쟁력은 높아지기도 한다.
자본수지
우리나라의 투자 수익률이 다른 나라에 비해 상대적으로 더 높다면, 외국자본이 우리나라로 들어올 것이고 이는 곧 원화가치의 상승을 부른다.
자본수지를 결정하는 대표 요인
성장률
성장률이 높으면 수익률은 당연히 높아지므로, 외국 자본의 국내 투자가 늘어나 자본수지는 흑자를 기록하는 경향이 있다.

참고 자료

서영경 외 2인, “원/달러 환율변동성이 큰 배경과 시사점,” 「BOK 경제브리프」, 한국은행, 2011.1월, pp.13-15.
윤덕룡·오승환·김소영, 우리나라의 환율변동 요인분석과 안정을 위한 정책방향, 연구보고서 10-06, 대외경제정책연구원, 2010, pp.56-60.
채민균, “원/달러 환율변동에 영향을 미치는 주요 요인,” 「수출보험」제137호, 한국무역보험공사, 2006, pp.18-21.
http://www.dt.co.kr/contents.html?article_no=2003012702012166630001
http://wawoo37.blog.me/30045058309