전환사채의 모든 것

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목차

목차

Ⅰ. 전환사채 상품 내용 1
1. 전환사채의 정의 1
2. 전환사채의 장단점 2
3. 전환사채의 종류 2

Ⅱ. 전환사채의 발행 2
1. 전환사채의 발행시장 규모 2
2. 전환사채 발행절차 3
전환사채 발행 시 고려사항 6

Ⅲ. 전환사채 투자와 권리 행사 8
1. 전환사채 투자 수익 구조 8
2. 전환사채의 투자지표 9
3. 전환사채의 가격 10
4. 최근 통계량 11

Ⅳ. 전환사채에 내재된 리스크 12

Ⅴ. 세금관련 13
1. 전환사채 전환 시 과세 13
2. 과세근거 14
3. 계산방법 14
4. 전환사채의 상속 및 증여 시 과세 14

Ⅵ. 전환사채 구체적 상품 14

Ⅶ. CB, BW, EB의 비교 15

Ⅷ. 참고문헌 15

본문내용

Ⅰ. 전환사채 상품 내용

1. 전환사채의 정의

최근 유가증권의 발행은 파생상품이 혼합되어 복잡한 구조를 띠고 있으며 점점 채권과 주식의 성격이 혼합된 증권이 더욱 많이 발행되고 있는 실정이다. 이러한 채권의 종류에는 전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채, 옵션부채권, 교환사채 등이 있다.
그 중의 하나인 전환사채(convertible bond: CB)란 보유한 채권을 일정한 수의 보통주로 교환할 수 있는 권리를 가지는 채권이다. 다시 말해, 전환사채는 일정한 조건에 의해 발행회사의 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 사채를 의미한다. 전환권의 행사 이전에는 일정한 이자를 수령하는 사채로 권리가 부여되고, 전환권의 행사 이후에는 사채가 소멸되고 발행회사의 주식으로 전환되어 배당을 받게 된다. 채권이지만 언젠가 주식으로 바꿀 수 있어서, 채권의 안정성을 확보한 상태에서 주식의 매매 차익 기회를 노릴 수 있다.하나의 유가증권이 서로 다른 형태의 증권인 채권과 주식, 두 개의 얼굴을 가지는 셈이다. 재무제표 상에는 채권으로 기록되어 있다가 전환권 행사 후 주식으로 전환되어 부채가 줄어들고 자본금이 증가하는 형식상의 변동이 일어나지만 기업 가치에는 변화가 일어나지 않는 것이 전환사채의 특징이라 할 수 있다.
외국의 경우 전환사채는 투자부적격등급 기업들이 주로 발행한다. 반면 우리나라에서는 상장법인 및 비상장법인 모두 전환사채의 발행이 가능하지만, 무보증사채의 경우 6개월 내에 무보증사채에 대한 신용평가를 받은 사실이 없는 경우 발행법인은 2개 이상의 신용평가기관으로부터 동 사채에 대한 신용평가를 받아야 한다.
투자자는 보통사채를 매입하는 동시에 전환권이라는 콜옵션을 매입한다. 전환사채는 만기일에 종료하는 옵션을 가지는 보통사채로 간주할 수도 있다. 전환사채의 표면금리는 동일한 발행주체의 보통사채의 표면금리보다 낮다. 전환사채는 전환 프리미엄 덕분에 보통사채보다 높은 시장가격에 판매된다.

참고 자료

뉴시스, 주식관련사채 권리행사건수 ↑…잦은 공모 때문, 2010.07.22
뉴스핌, 올해 CB, BW 발행 크게 줄었다, 2010.11.01
정운찬 김홍범(2010), 화폐와 금융시장 제3판, 율곡출판사, p64-67
김철교 김경식(2007), 금융 자산관리, 형설출판사
한국 FPSB(2009), 투자설계, AFPK
한국은행(2005), 쉽게 풀어쓴 경제용어해설
한국거래소 (www.krx.co.kr)
개인블로그 (http://bizjoseph.tistory.com/)