동양강철 기업분석

소개글

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목차

대차대조표 분석
1. 유동성 분석
2. 레버리지 분석
3. 안정성 분석
4. 자산구성 분석

손익계산서 분석
1. 매출수익성 비율
2. 자본수익성 비율
3. 활동성 분석
4. 생산성 분석

종합적 분석
1. ROE도표
2. 월의 지수법
3. 트랜트 지수법

본문내용

1. 유동성 분석
유동성 분석에 있어서 비율이 모두 불량이 나왔다. 특히 현금 및 현금성 비율에서는 적정 범위를 지나 14%나 낮은 -4.81%에 그쳤는데 이는 모두 유동부채의 비율이 커서 발생하는 결과라고 할 수 있다. 유동비율은 순운전자본비율을 빼고는 전부 분모에 유동부채가 들어가게 되어있는데 동양강철은 유동부채와 비유동부채의 비율 차이가 약 5:1 정도로 위험성이 높은 유동부채의 비율이 절대적으로 높다. 그리고 그 유동부채의 약 80%를 차지하고 있는 것이 단기 차입금 계정이다. 이유인 즉 은 ‘07~08년 생산성 향상을 위해 생산시설을 증축하려고 동양강철에서 단기차입금 및 전환사채를 과도하게 발행한 것에서 유동성 문제가 심각해졌다. 뒤에도 계속 거의 모든 비율에 이 유동부채가 역작용을 하는 것을 확인할 수 있다. 유동성 분석에서 가장 중요한 것은 기업의 안정성과 유동성 확보를 위해 생산시설 증축에 들어간 단기차입금 및 전환사채를 장기부채 즉 비유동 부채로 변환해야 한다.

2. 레버리지 분석
앞에서 유동부채가 큰 문제가 되었는데 실질적으로 총자산에서 부채비중은 크지 않다. 레버리지 분석이란 일정 수준 이상의 부채비율을 가지면 더 큰 수익창출 효과가 있다는 데서 기인한 분석기법이다. 위에서 보시면 부채비율이 산업평균에 비해 약 50%정도 낮은 것을 확인 할 수 있는데 이를 통해 안정성은 높아질 수 있지만 레버리지효과는 기대할 수 없다. 자기자본비율로는 한국제조업 평균과는 비슷하지만 산업 평균과는 대략 10%정도의 차이가 있다. 차입금의존도로 보았을 때 기업 안정성은 확보되 있는것으로 알 수 있다. 문제가 되는것은 이자보상비율이다. 평균과 거의 180%의 차이를 가지고 있는데 이는 과다한 단기부채 사용이 원인이라 할 수 있다. 실질적으로 재무제표를 보면 이자비용이 84억에 다다른다. 이는 영업이익 300억에 약 1/3수준으로 빠른 시일 내에 해결해야 될 사안이다. 현재 전년 대비 매출액 및 수익성이 대폭 상승하여 이 매출액을 유지해나가면서 부채를 상환하면 큰 문제가 없지만 불황 및 매출액의 감소를 겪게 되면 큰 마이너스 작용을 하게 될 것이다.

참고 자료

없음