자본예산의 정의, 종류, 사례

소개글

자본예산에 과한 정의, 및 기업사례

목차

자본예산의 의의

현금 흐름의 분석

투자안의 평가방법

사례발표

본문내용

1. 자본예산의 의의

1. 자본예산의 의의
자본예산 : 자산에 대한 투자결정 중 특히 1년 이상 그 효과가 지속되는 투자, 즉 고정자산에 대한 투자결정
자본예산의 중요성
① 그 효과가 장기간에 걸쳐 기업활동에 영향을 미침
② 투자금액이 상당히 크다는 특징을 지님
③ 치열한 경쟁사회이므로 자본예산이 잘못 수립되면 기업의 성장을 물론 생존에 위협받을 가능성이 있음.
④ 현대는 기술혁신의 진보가 빠르기 때문에 과거에 비해 자본예산에 대한 의사결정을 더욱 자주 해야 함.

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2. 현금흐름의 측정

투자에 의한 순현금흐름(net cash flows)
= 현금 유입 ? 현금 유출
투자안 또는 자산을 평가할 때 회계적 이익이
아닌 현금흐름에 의해서 평가하여야 한다.
* 회계적이익의 기업회계기준에 의하여 추정되는 인위적인 수치이기
때문에 현금흐름을 정확히 나타낼 수 없다. *
2. 현금흐름의 측정


감가상각비 등 비현금지출비용을 제외하여야 한다.
이자비용과 배당금 등 금융비용을 제외하여야 한다.
운전자본과 자본적 지출을 현금흐름에 포함하여야 한다.
매몰원가는 현금흐름에서 제외시켜야 한다.
기회비용은 현금흐름에 포함시켜야 한다.
부수적 효과도 현금흐름에 포함시켜야 한다.
법인세효과를 고려하여야 한다.
2. 현금흐름의 측정
2-1 현금흐름 측정 시 유의사항

2. 현금흐름의 측정
2-2 현금흐름 측정
추정손익계산서에서 실제 기업에 유입되는 현금은 납세후순이익
(EAT)과 감가상각비(Dep)이다.
CF=EAT+Dep
* 현금흐름표 * (단위: 만원)
납세후순이익(EAT)=
이자및법인세비용차감전순이익(EBIT) - 법인세비용(T)
기업에 적용되는 법인세율을 t라 하면 법인세비용 T=EBIT X tc로 표시된다.
CF=EAT+Dep=EBIT-T+Dep
=EBIT(1-tc)+Dep

참고 자료

없음