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종합 사례분석INDEX사례연구 대상기업재무상태표 분석손익계산서 분석시장가치 분석ROE/지수법 분석레버리지/BEP 분석현금흐름표 분석부실예측/기업가치평가 분석분석결과 사례연구 대상기업

목차

사례연구 대상기업
재무상태표 분석
손익계산서 분석
시장가치 분석
ROE/지수법 분석
레버리지/BEP 분석
현금흐름표 분석
부실예측/기업가치평가 분석
분석결과

본문내용

POSCO의 자본비용(WACC) 추정(2012E ~ 2014E)
① 타인자본비용 rD(1-t)=2.935%(1-0.22)=2.29%② 자기자본비용 rE=rf+[E(rm)-rf]×Bi = 3.3%+[6%+1.38%]*×1.07 = 11.2% * E(rm) ?rf : 6%+외평채 가산금리(138bp)③ WACC=2.29%×0.48+11.2%×0.52 =6.92%
POSCO의 자본비용(WACC) 추정(2015E ~ )
- WACC=7%(가정), 성장률=2%(가정)

재무상태표/손익계산서
유동비율, 자산구성, 자본배분의 활용도를 보았을 때, posco는 매우 안정적
그 외 성장성이나 생산성, 수익성은 높지 않음(특히 자본 수익성/생산성)
-> 안정적인 기업
시장가치
ROE/지수법
ROE도표
ROE도표로 볼때 POSCO 기업의 낮은 수익성은 낮은 ROE는 낮은 ROI와 높은 부채비율 모두에 기인하고 있는 것으로 판단됨
낮은 매출액순이익률, 느린 회전속도->낮은 ROI
지수법
유동,부채비율을 중시한 월의 지수법으로 평가한 결과, 산업평균과 비슷.
반면 수익성 다소 평균에 비해 떨어짐
시창가치비율(수익성,성장성,위험)로 볼 때 포스코 기업은 시장에서 고평가

레버리지/BEP
레버리지
부채비율이 산업평균과 비슷한 수준이지만 앞으로 줄여나가는 것이 필요.
BEP
세전순이익 기준에 비해 영업이익 기준 MS비율이 좋지 않음→영업외수익보다 영업외비용이 많은 것에 기인함.
현금흐름표
부실예측/기업가치평가
경쟁기업에 비해 우수한 현금흐름을 보이고 있음.
다만 배당지급능력배수가 상대적으로 떨어지므로 영업활동을 통한 현금유입을늘이는 방안을 마련할 필요가 있음.
Z-Score모형으로 평가한 결과는 판정보류이나 한국은행모형으로 평가한 결과건전그룹에 해당
기업잉여현금흐름과 EVA기준으로 추정한 결과 현재의 주가가 과소평가→ 앞으로 주가 상승이 기대됨.

참고 자료

없음