[파생상품] 파생상품의 기본개념

목차

문 1) 다음 세 가지 이론 가격 결정 모형을 생각하라.
문 2) 도일한 계약과 동일한 인도시기 (delivery date)를 가진 forward 와 future는 이론 가격이 같은가? 증명하라. 어떤 경우에 이론 가격이 크게 다른가?
문 3) Forward의 가치는 계약 당시에는 zero 이다. 그러나 시간이 지나감에 따라 long 또는 Short position 입장에서 변한다. 왜 그런가?
문 4) 주가지수 선물, 외환선물은 위 세 가지 모형 중 어떤 모형을 응용하여 이론가격을 결정할 수 있을지 설명하라..

Ch. 1 ∼ 5 다음 용어 EH는 개념을 설명하라.
문 1. Long position vs Short position
문 2. 선물계약의 표준화
문 3. delivery price (인도가)
문 4. option 과 future의 공통점과 차이점
문 5. basis risk
문 6. 헤징은 반드시 필요한가?
문 7. convenience yield (보유편익)
문 8. delivery price 이상동일
문 9. 어떤 경우에 Short Hedging하는가?
문 10. Clearing House (청산소)의 역할
문 11. margin (증거금)
문 12. zero-coupon yield curve
문 13. hedger, speculator, arbitrageur 의 기능과 역할
문 14. FRA (forward Rate Agreement)
문 15. Swap is a portfolio of FRAs

본문내용

Hedging
선물시장의 중요한 기능은 위험의 적정배분이다. 원하지 않는 가격변동에 노출될 위험을 감소시키거나 회피하는 선물거래를 헤징(Hedging)이라하고 선물거래가 존재하는 가장 큰 의의는 바로 헤징에 있다.
헤징이란 현재 보유하고 있는 물품(현물)의 미래가격이 불확실함으로 인해서 생기는 가격변동 리스크(risk)를 줄이거나 없애기 위해 선물시장에서 현물과 반대되는 포지션을 취하는 것을 말한다. 다시 말하면 현물보유에 따른 손실이나 이익이 선물 거래의 이익이나 손실로 서로 상쇄되게끔 선물시장에서 포지션을 취함으로써 미래에 가격이 어떤 방향으로 변하더라도 수익을 일정수준에서 안정시키는 것을 의미한다. 즉 투자자는 헤징을 통해 거래하고자 하는 물품의 미래의 거래가격을 현재시점에서 고정시켜놓게 되는 것이다.

참고 자료

없음