투자전략의 성과비교: 적립식투자와 거치식투자

소개글

적립식투자전략과 거치식투자전략의 펀드투자 성과비교, KOSPI 지수와 채권수익률 이용

목차

1. 서론
1.1 연구배경
1.2 연구목적

2. 선행연구
2.1 투자전략
2.1.1 LS(Lump Sum) 전략
2.1.2 BH(Buy and Hold) 전략
2.1.3 DCA(Dollar Cost Averaging) 전략
2.1.4 LS, DCA, BH, RF 전략의 이해
2.2 문헌연구

3. 가설

4. 역사적 시뮬레이션을 이용한 전략 간 투자 성과 비교

5. 결론

6. 참고문헌

본문내용

1.1 연구배경

2004년 국내에 소개된 적립식 펀드는 자산운용사, 증권사 들 이해관계자들의 적극적인 홍보와 매스컴의 지지에 힘입어 하나의 투자문화로 자리매김하고 있는 것으로 보인다. 또한 선진국에서는 이미 오래 전부터 적립식 투자전략이 도입되어 일반인들의 인기를 얻어왔다. 우리나라의 경우, 2000년대 들어 지속적인 저금리 기조와 부동산 시장 규제 등의 요인으로 인해 유동자금들이 간접투자시장으로 유입되었으며 은행, 증권사 등 간접투자상품 판매사들은 수수료 수익을 위해 경쟁적으로 간접투자상품을 판매하여 국내 간접투자시장의 성장에 기여했다. 국내 간접시장의 성장에도 불구하고 학계에는 적립식투자와 거치식 투자전략에 대해 지지의견과 반대의견이 공존하고 있는 것으로 보인다. 적립식 투자방식이 거치식 투자방식에 비해 수익률뿐 아니라 위험관리 측면에서도 우월할 것이라는 믿음은 타당한 것일까? 이에 투자자 입장에서 투자전략에 따른 성과를 분석한 기존의 연구들을 살펴보고 개인투자자 입장에서 투자성과를 비교하여 어떤 전략이 더 유리한지 비교하고자 한다.

<중 략>

적립식 펀드를 통해 매달 일정 금액을 투자하는 DCA 전략이 한국에 소개된 이후 자산운용사, 증권사 등 이해관계자와 매스컴의 홍보에 힘입어 개인 투자자들의 주요 자금 운용 수단으로 자리 잡고 있다. 따라서 개인 투자자 입장에서 이와 같은 간접투자에 대한 성과측정은 중요한 연구 과제라 할 수 있다.
개인 투자자 입장에서 간접 투자의 방법은 크게 적립식과 거치식으로 나누어 생각할 수 있는데, 많은 개인 투자자들이 특별한 고민 없이 적립식 투자전략이 우세하다는 믿음을 갖고 있는 것 같다. 학계에서는 DCA 전략이 최적이 아니며 심지어 투자 성과를 오히려 악화시킨다는 주장도 있다.

참고 자료

고강석, “정액적립식 투자방식의 수익 및 위험 특성에 관한 연구”, 경영교육논총, 제41집, 2006
김태혁, 박종해, 주동현, “위험 조정된 성과 측정 모형을 이용한 정액분할투자기법의 투자성과와 위험특성에 관한 연구”, 한국재무관리학괴 학술대회 발표논문, 2007
박영규, 이상엽, “적립식 투자전략과 거치식 투자전약의 펀드투자 성과비교”, 재무연구, 제23권, 2010
조성일, “투자자금 배분 최적화 전략을 찾아서: 가치분할 적립식 전략을 중심으로”, 금융지식연구, 2012
최혁, 반주일, “적립식 투자전략이 투자성과를 개선하는가?”, 한국증권학회지, 제39권-4호, 2010