기업가치 평가 case study 호남석유화학

소개글

경영전문대학원 MBA 과정에서 프로젝트 과제로 제출했던 과제결과물 입니다.

분석은 엑셀로 진행하였으나 산출물은 워드로 작성했습니다. 혹여 교수님께 누가 될까염려되어 분석용으로 사용했던 엑셀은 공개하지 않겠습니다.

다만, 실제로 국내최고의 교수님께서 집필하시고 강의하시는 스타일에 맞게 구성되어있는 자료이기에 기업가치 평가 모형을 공부하시는 학생들께 확실한 방법론을 제시할 수 있을것이라 생각합니다.

기업가치 평가에 사용된 방식은 DCF, 초과이익 할인모형 입니다.

목차

Section Ⅰ
1. 석유화학산업의 분석
1.1. 산업개요
1.2. 경쟁분석

2. LG화학 및 호남석유화학의 경쟁 및 사업 전략
2.1 LG화학 / 호남석유화학 기업개황
2.2. LG화학 / 호남석유화학 주요 사업전략
2.3. LG화학의 경쟁 우위 전략
2.4. 호남석유화학의 경쟁 우위 전략
2.5. LG화학 / 호남석유화학 영업수익성과 재무안정성
2.6. 주요업체별 재무실적 추이

Section Ⅱ
1. 회계상 이슈
1.1. 재고자산의 상태
1 .2감가상각의 정책

2.. 표준형 재무제표
2.1. 표준형 재무상태표
2.2. 표준형 손익계산서
2.3. 표준형 현금 흐름표

3. 요약 재무상태표
3.1. 요약 재무상태표
3.2. 요약손익계산서
3.3. 요약 현금흐름표

Section Ⅲ
1. 재무분석
1.1. 양사 ROE 비교 (듀퐁항등식에 의한 분석)
1.2. 양사 ROE비교 (새로운 접근법)
1.3. 비율분석 - 영업관리에 대한 평가
1.4. 비율분석 - 투자관리에 대한 평가

Section Ⅳ.
1. 전망분석
1.1. 매출액 성장률 추정 근거
1.2. NOPAT율의 추정 근거

2. 가치평가
2.1 추정의 가정
2.2. 추정 재무제표
2.3. 할인율 계산

본문내용

석유나 천연가스를 원료로 하여 연료·윤활유 이외의 용도로 사용되는 석유화학제품을 만드는 산업을 가리키며, 섬유·타이어산업·자동차·전자·정밀화학·신발 등에 기초원료를 공급하는 소재산업이다. 석유화학은 1920년 미국에서 시작되어 제2차 세계대전 때부터 1950년까지 기초적인 여러 문제가 해결되었다. 그후 각국에서 합성섬유·합성수지·합성고무 등 각종 제품을 개발함에 따라 그 원료물질을 확보하기 위한 중요한 산업이 되었다. 석유화학에는 석유 등의 원료를 이용하기 쉬운 상태로 바꾸는 전화, 전화한 것으로부터 필요로 하는 것의 분리·정제, 분리물질을 가공하여 석유화학제품으로 만드는 여러 공정이 있다.

<중 략>

LG화학의 모태는 1947년 부산에 세운 락희화학공업사이다. 창업주인 고(故) 구인회 회장은 부산 서대신동 공장에서 크림 생산에 성공한 후 화학 사업에 진출했다. 1952년 국내 최초로 플라스틱 가공 제품을 생산하며 국내에 플라스틱 시대를 열었다. 1954년 국내 최초로 튜브 타입의 치약을 개발했다. 이 치약은 국내 소비자에게 좋은 반응을 얻었다. 1966년 3월 합성세제 공장을 설립했다. 1974년 2월 (주)럭키로 상호를 변경했다. 1976년 11월 여수 PVC 공장, 1978년 8월 울산 플라스틱 공장을 준공했다. 1995년 2월 LG화학으로 상호를 변경했다. 1998년 5월 중국 천진에 PVC 바닥재 및 PVC 공장, 7월 중국 닝보에 ABS공장을 준공했다.

<중 략>

최근 나프타 대비 판매제품의 Spread 감소, 중동지역 신증설 효과, 유럽 재정위기로 인한 글로벌 경기 침체우려등의 요인으로 최근 주가가 전고점(’12.04.03 종가) 대비 오늘종가를 기준으로 -32% 하락하였고 이러한 추세는 당분간 계속될 여지가 있음
이런 이유로 이번 과제에서는 2012년을 경기사이클 하락의 첫번째 해로써 매출액은 증설효과를 반영하여 다소 성장한다고 가정하되, 이익율은 직전년도 수준에서 2008년 세계경제 침체시 화학업체들의 평균 가동률 추정치인 약 80%만 반영하고, 이후 점차적으로 회복한다고 가정하였음.

참고 자료

없음