[자본예산 [국제재무관리]] [국제재무관리] wily international, 자본예산

소개글

국제 재무관리 수업의 자본예산에서
wily international case를 분석한 것입니다.

엑셀로 재무제표 분석한 것을 워드에 삽입했습니다.

목차

APV분석
1. 개요

2.(1) OCF분석(operaitng cash flow 분석
(2) tax shield effect
(3) interest subsidies

3. APV종합 결론.

본문내용

(2) Present value of interest tax shield effect

세금 절감 효과(Tax Shield Effect)를 구하기 위해서는 본사에서 자회사로의 송금율에 따른 한, 미간의 income tax의 차이, 배당과 료열티등에 대한 특혜세율 등의 다양한 자료를 이용해 구하게 된다.
주어진 자료만을 이용할 경우, 일본으로부터 차입하는 경우에 일본에 지불하는 6%의 금액에 대해서는 tax shield effect가 발생한다고, 생각할 수 있다.
<표 삽입>
0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0
Beginning of period loan balance(A) 680.0 555.0 427.0 292.0 149.0
Interest expense at 6%(B) 40.8 33.3 25.6 17.5 8.9
discout at 13.5%(C) 35.9 25.8 17.5 10.6 4.7
convert to dollar(C/224.3 (yen/$)) 160.3 115.2 78.1 47.1 21.2
Income tax(20%:Tax shield effect) 32.1 23.0 15.6 9.4 4.2
->Present value of tax shield effect : 84.371 ( $84.371 thousands)
< 표 : Tax shield effct , 단위: Yen-millions, $-thousand >

이자의 발생은 일년이 지난 후부터 발생되므로, 차입하는 해에는 고려할 필요가 없었다. 이자비용을 13.5%로 생각하여 discount하면, 현재가치는 $84.371 thousands 임을 알 수 있다.

참고 자료

없음