기업구조조정증권투자회사(CRF)의 도입배경, 기업구조조정증권투자회사(CRF)의 현황, 기업구조조정증권투자회사(CRF)의 투자대상, 기업구조조정증권투자회사(CRF) 평가와 개선방안

목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 기업구조조정증권투자회사(CRF)의 도입배경
1. 유동성이 부족한 중견기업에 대한 자금지원의 필요성
2. 증권투자회사법을 통해 CRF제도 도입

Ⅲ. 기업구조조정증권투자회사(CRF)의 현황
1. 설립현황
2. 투자현황

Ⅳ. 기업구조조정증권투자회사(CRF)의 투자대상
1. 중소ㆍ중견기업의 신규 발행 유가증권 위주
2. CRF의 주요 투자지침

Ⅴ. 기업구조조정증권투자회사(CRF)의 평가와 개선방안
1. 부채기금(debt fund)의 평가
2. 통합기금(mixed fund)의 평가
3. 개선방안

본문내용

금융제도에 관한 기존의 많은 연구는 주로 금융중개기관(financial intermediary)의 발생과 존재 근거를 자본시장의 실패를 통해 설명하는 데 집중되었다. 금융중개이론들은 ①거래비용 절감(Benston & Smith, 1976), ② 위험분산(risk sharing)(Diamond & Dyvig, 1983), ③ 모니터링 효율성(Diamond,1984) ④ 암묵적 계약에 따른 사전적(ex ante) 이득(Mayer,1988; Schleifer & Summers,1988) 등을 근거로, 금융자원배분에서 자본시장의 비효율성과 금융중개기관의 배분효율성을 지지하고 있다.
이런 연구가 현실 정합적이라면, 현실에서 자본시장이 기능하고 존재할 여지는 없을 것이다.

<중 략>

Ⅳ. 기업구조조정증권투자회사(CRF)의 투자대상

1. 중소ㆍ중견기업의 신규 발행 유가증권 위주

- CRF의 투자 대상 기업은 성장가능성이 있으나 일시적으로 유동성 문제를 겪고 있는 중소 중견기업
- 일시적으로 유동성을 겪고 있는 중소 중견기업의 신규발행 주식과 채권에 대한 투자를 위주
- 5대그룹 계열사가 발행하는 유가증권은 원칙적으로 취득 금지
- 우선지원 대상기업은 수출비중이 큰 기업, 첨단산업기업, 벤처기업, 금융기관이 워크아웃기업에 출자전환하여 보유하게 된 주식 등

2. CRF의 주요 투자지침

- CRF가 투자 가능한 유가증권은 중소ㆍ중견기업의 신규 발행 유가증권 또는 금융기관의 출자전환 유가증권

<중 략>

기존구조조정기금의 경우에는 단기적 자금압박을 받고 있는 중소중견기업의 유동성지원이라는 설립목적을 충실히 수행하였다고 판단됨

3. 개선방안

― 다양한 구조조정기금이 설립되어 다양한 구조조정기능을 수행할 수 있도록 정책적 유도
투자대상기업 관련 대규모기업의 비중을 확대하여 회사채 인수 등 정크본드 시장의 수요기반으로 활용
― 유통시장에서도 유가증권 취득이 가능하도록 개정할 필요

참고 자료

김형호(2012) : 펀드매니저가 쓴 채권투자노트, 이패스코리아
김규진, 박기진(2010) : 구조조정 개설, 첨단금융출판
금융투자교육원(2012) : 증권투자상담사 2, 금융투자교육원
금융투자교육원(2012) : 펀드투자상담사 1, 금융투자교육원
금융투자교육원(2012) : 금융투자분석사 3, 금융투자교육원
벤저민 그레이엄, 데이비드 도드 저, 이건 역(2012) : 벤저민 그레이엄의 증권분석, 리딩리더