펀드 자본주의와 사모펀드(privateEquity Fund)의이해 및 사례분석

소개글

Private Equity Fund (PEF)란?
일반적으로 사모(private)방식으로 조성된 자금을 주로 비공개주식(private equity)에 투자하는 모든 펀드를 의미

대표적인 해외PEF
- 블랙스톤, KKR, 칼라일, TPG, 베인캐피탈, 워버그 등

국내시장에 진출한 해외PEF
- 칼라일그룹 : 씨티그룹에 한미은행 지분 매각
뉴브리지 : SC에 제일은행 지분매각
론스타 : 외환은행 인수

목차

Private Equity Fund의 정의
Private Equity Market이란?
미국의 Private Equity Market
사모펀드의 구분
Private Equity Fund의 분류
PEF의 M&A 실적
세계 사모펀드 규제 동향
제도적 현황 : 설립 관련
GP와 LP간의 신뢰관계 구축
펀드자본주의란?
펀드자본주의의 모습
펀드자본주의의 두얼굴
사모투자펀드의 법적 지위
사모투자펀드의 자산 운용 대상
사모투자펀드의 경제적 효과
사모투자펀드의 기본 운용구조
Private Equity Value Creation
투자 프로세스
KKR 사례
Yale 대학 발전기금 사례

본문내용

Private Equity Fund의 정의
Private Equity Fund (PEF)란?
일반적으로 사모(private)방식으로 조성된 자금을 주로 비공개주식(private equity)에 투자하는 모든 펀드를 의미
대표적인 해외PEF
- 블랙스톤, KKR, 칼라일, TPG, 베인캐피탈, 워버그 등
국내시장에 진출한 해외PEF
- 칼라일그룹 : 씨티그룹에 한미은행 지분 매각
뉴브리지 : SC에 제일은행 지분매각
론스타 : 외환은행 인수

Private Equity Market이란?
투자자와 기업간의 사적인 계약 및 거래를 통해 기업이 비공개주식(private equity) 또는 주식의 성격을 가미한 증권(equity linked securities)을 발행하여 자금을 조달하는 시장

<중 략>

Bear,stearns의 Buyout Team으로 활동시작
Family Business Deals을 성공적으로 이끎에 따라 거래 규모와 범위 증가
기업의 부채담당자, 은행, 회계법인, 법률회사의 전문가들과의 신뢰관계 구축
신속한 기업인수를 위한 Equity 펀드 조성
1976년 Bear,stearns으로부터 독립, 그들의 최초의 Equity Fund 만듦 ($30M)
KKR (Kohlberg Kravis Roberts) 의 성장

KKR 거래의 Leverage Ratio (부채 비율)
Leverage가 주는 효과
- 분산투자가 가능
- 투자회사의 가치증대에 기여:
법인세 감소효과
경영자 지분의 증가로 Incentive to work의 증가
부채상환으로 Free Cash Flow의 낭비를 줄임.

Holding Periods for KKR buyouts done between 1977 and 1990, as of 12/31/97
Holding Periods for KKR buyouts
장기투자와 성공적인 Exit의 중요성 [ Congratulate me when I exit, not when I buy!]
- 조합의 만기가 전형적으로 10년
- 가치증대 노력이 중요
- General Partners에 대한 강한 성과보수

참고 자료

없음