KIKO란 무엇인가?

소개글

국제재무 과목을 수강 당시 KIKO 사태에 대하여 레포트를 작성한 것으로 A+를 받았으며 각종 그래프와 설명 판결 내용 개선책 등을 레포트에 담고 있습니다.^^

목차

Ⅰ. KIKO란?

Ⅱ. KIKO사태의 등장배경과 원인
ⅰ) KIKO 사태의 등장배경
ⅱ) KIKO 사태의 원인

Ⅲ. KIKO의 특징 및 위험

Ⅳ. KIKO 관련 기사 및 판결내용
ⅰ) 기사1
ⅱ) 기사2
ⅲ) 기사3
ⅳ) 기사4

Ⅴ. KIKO사태의 정부 대책

Ⅵ. KIKO사태의 대한 의견 및 평가

본문내용

KIKO란?

정 의

환 헤지 통화옵션상품으로써 KIKO(Knock In Knock Out)는 환율변동에 따라 손익의 폭이 달라지는 외환파생상품으로써 녹인 녹아웃(Knock-In, Knock-Out)의 영문 첫 글자에서 따온 말로서 환율변동에 따른 위험을 피하기 위한 환헤지 상품으로 약정환율과 변동의 상한(Knock-In) 및 하한(Knock-Out)을 정해놓고 환율이 일정한 구간 안에서 변동한다면 약정환율을 적용받는 대신, 하한 이하로 떨어지면 계약을 무효로 하고, 상한 이상으로 올라가면 약정액의 1~2배를 약정환율에 매도하는 방식이다.

예를 들면, 어떤 기업이 약정액 100만 달러를 1달러당 약정환율 1000원, 하한 950원, 상한 1050원으로 정하여 은행과 계약하였을 때, 만기 시 환율이 970원으로 내려가더라도 약정환율 1000원을 적용받아 이익을 얻을 수 있다. 또 만기 시 환율이 1000원에서 1050원 사이에 해당할 때는 시장가격에 매도할 수 있으며, 이 경우 시장 환율이 약정환율보다 높을 경우 이익을 얻을 수 있다.

그러나 환율이 하한 이하로 내려가면 계약이 무효가 되어 환 손실을 그대로 감수해야 하고, 상한 이상으로 올라가는 경우에는 더 큰 손실을 입는다. 보통 상한 이상으로 오를 경우 약정금액의 2배 이상을 팔아야 한다는 옵션이 붙기 때문에 손해가 더욱 커진다. 2배의 옵션인 경우, 약정액 100만 달러 외에 100만 달러를 오른 환율로 매입하여 은행에 매도해야 하기 때문이다.

이와 같이 환율이 하한과 상한 사이에서 변동한다면 기업에게 어느 정도 이익을 안겨줄 수 있지만, 궁극적으로는 얻을 수 있는 이익에 비하여 손실의 위험성이 훨씬 크다. 2008년 한국에서 환율이 급등하였을 때, 은행과 키코 계약을 맺은 중소기업들이 큰 손실을 보았으며, 견실한 중견기업체가 환차손으로 흑자 도산한 사례도 있다.

참고 자료

없음