[부동산 증권화]부동산 증권화의 의미, 부동산 증권화의 유형, 부동산 증권화의 특징, 부동산 증권화의 목적, 부동산 증권화의 방법, 향후 부동산 증권화의 과제,부동산 증권화 한계

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 부동산 증권화의 의미

Ⅲ. 부동산 증권화의 유형
1. 자산담보부채권(ABS)
1) 의의&범위
2) 자산유동화의 구조& 당사자
2. 주택저당채권담보부채권(MBS)
1) 의의& 구조
2) 주택저당채권 유동화의 유형
3) 주택저당채권 유동화회사
3. 부동산투자신탁(REITs)
1) 의의
2) 부동산투자신탁의 종류
3) 우리나라의 부동산투자회사법

Ⅳ. 부동산 증권화의 특징

Ⅴ. 부동산 증권화의 목적
1. 간접금융에서 직접금융으로
2. 보유 부동산 분리에 의한 자산압축(off balance needs)
3. 개인자산 1300조엔의 운용수단 확대
4. 수수료 비지니스 확대에 의한 부동산업의 새로운 전개
5. 부동산 투자시장의 자금투입에 의한 부동산 거래의 활성화
6. 실물 부동산 시장의 공정성․투명성의 향상

Ⅵ. 부동산 증권화의 방법

Ⅶ. 향후 부동산 증권화의 과제
1. 유동화 자산의 공신력 확보와 평가주체의 문제
2. 가치평가의 객관성 확보와 평가기준의 문제
3. 부동산 문화와 정보에 관한 문제

Ⅷ. 부동산 증권화의 한계

Ⅸ. 결론

참고문헌

본문내용

Ⅰ. 서론

ABS와 MBS는 개인이나 기업이 보유한 부동산을 유동화, 현금을 조달하는 데 초점을 맞춘 상품이다. 부동산 소유자가 앞으로 부동산에서 발생할 이익을 담보로 채권을 발행해 현금을 확보하고, 이 채권을 산 투자자들은 원금 외에 채권에 표시된 이자를 이익으로 받게 된다. 최소 투자단위가 커 대부분 기관투자가 위주로 투자가 이뤄진다.

ABS는 해당 부동산 소유회사 등이 만든 페이퍼 컴퍼니가 채권을 발행하는 경우가 대부분이지만, MBS는 건교부가 작년 초 설립한 한국주택저당채권유동화(주)가 발행한다는 것이 다른 점이다.

은행의 부동산투자신탁과 CRV 리츠, 일반 리츠 등은 일반 투자자의 자금을 모아 회사를 설립한 뒤 투자할 상품을 고른다는 점에서 ABS나 MBS와 다르다.

은행 부동산투자신탁은 일반인이 은행에 돈을 맡기고 수익증권을 받은 뒤 이자를 받는 방식. 은행이 채권 발행과 관리를 전담한다. CRV 리츠는 투자자로부터 받은 자금으로 만든 회사가 페이퍼 컴퍼니이고, 투자대상이 기업 구조조정용 부동산으로 제한된다. 일반 리츠는 회사가 실제로 존재하는 법인이며 투자대상도 부동산과 부동산관련 금융상품 등으로 상대적으로 다양하다.

< 중 략 >

Ⅶ. 향후 부동산 증권화의 과제

일반적으로 새로운 시장이 제대로 정착되고 활성화되기 위해서는 새로운 제도와 기존 문화에 대한 접목, 상품 내용과 기능, 가격과 유통체계, 정보와 질서 등 성공요인이 무수히 많이 존재한다. 가치평가는 시장질서를 바로잡고 가격의 기준과 지표를 설정하는 과정으로서 자산유동화의 올바른 정착을 위해서는 유동화 자산의 정확한 평가가 선행되어야 하며, 평가가 중심을 잃는 경우 제도 자체의 실패는 물론 시장의 질서마저 위협하게 될 수도 있다. 그러나 자산유동화제도가 본격적으로 도입되는 경우 국내 부동산시장은 전면적인 개혁과 대응이 수반되어야 한다. 따라서 자산유동화제도의 조기정착과 활성화를 위한 여러 가지 과제 중 가치평가와 관련한 문제점에 한정하여 지적하기로 한다.

1. 유동화 자산의 공신력 확보와 평가주체의 문제

자산담보부증권(ABS)이나 주택저당채권담보부증권(MBS), 그리고 검토 중에 있는 부동산투자신탁(REIT) 등 부동산 증권화 상품은 자산 자체의 공신력이 부족할 때 위험의 소지가 크게 되며, 위험이 큰 상품은 그 만큼 투자기회가 축소되어 활성화가 지연되게 마련이다. 또한, 유동화 자산이 시장에서 활성화되기 위해서는 자산에 대한 신뢰와 장래수익에 대한 최소한의 안정성이 보장되어야 한다. 이를 위해서는 우선적으로, 유동화 업무를 전담하는 전문회사(SPC) 또는 중개회사와 평가주체의 공신력이 확보되어야 한다.

참고 자료

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