[헤지펀드]헤지펀드(헷징펀드, 헷지펀드)의 개념, 헤지펀드(헷징펀드, 헷지펀드)의 역사, 헤지펀드(헷징펀드, 헷지펀드)의 성격, 헤지펀드(헷징펀드, 헷지펀드)의 투자방법 분석

목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 헤지펀드(헷징펀드, 헷지펀드)의 개념

Ⅲ. 헤지펀드(헷징펀드, 헷지펀드)의 역사

Ⅳ. 헤지펀드(헷징펀드, 헷지펀드)의 성격
1. 헤지펀드의 성격
2. 뮤추얼 펀드가 일반 대중에 판매되므로 일반투자가들을 보호하기 위한 규제조치가 있는 것과는 달리 헤지펀드는 상대적으로 투자대상이나 투자처에 제한이 없음
3. 사모형태로 발행되어 광고가 금지되므로 특정 헤지펀드에 대한 정보는 극히 제한적이며, 펀드판매는 판매전문 컨설팅회사를 통해 이루어짐

Ⅴ. 헤지펀드(헷징펀드, 헷지펀드)의 투자방법

본문내용

존슨과 스테인은 투자자가 주식의 미래 수익률에 대한 확률분포를 예상할 수 있으며 이를 기준으로 하여 기대수익률과 표준편차를 계산하여 평균-분산 원칙에 따라 의사결정을 한다는 마코위츠의 포오트폴리오 선택이론을 선물시장의 헷징에 적용하였다. 증권의 거래에서 고려되는 위험과 수익의 상관관계가 선물에 대한 투자에서도 고려되어야 한다는 최소 분산 헷징이론은 포오트폴리오 헷징이론이라고도 한다.
선물거래업자를 대상으로 조사한 결과에 의하면 아래와 같은 사실들이 밝혀졌다.
첫째, 많은 상인들이 가격변동위험을 회피하기위하여 헷징을 하고 있다는 것이다. 따라서 기대수익모형을 주장한 워킹의 논지와는 달리 선물거래에서 고전적 모형의 성격을 완전히 배제할 수 없는 것으로 보인다.
둘째, 거래업자는 헷징에 임할 때, 베이시스변화뿐만 아니라 가격 수준 자체에 대한 예상을 고려하고 있다.
셋째, 고전적 모형과 기대수익 모형에서 설명된 바와 같이 현물시장에서의 거래된 전량에 대하여 헷징의 여부가 결정되지 않고 현물거래량 또는 보유재고량의 일부에 대하여 헷징하는 경향이 많이 있다. 즉 시장의 수급 및 기대가격에 따라 헷징되는 물량을 자의적으로 결정하고 있다.
이상의 헷징의 형태는 투자자들이 위험회피를 위해 선물투자를 한다는 전통적 헷징이론과 기대수익을 추구하기위하여 선물에 투자를 한다는 기대수익극대화 모형을 통합해서 설명해야 가능하다. 이 두 가지 모형을 통합한 것이 존슨과 스테인의 최소분산 헷징이론이다.
최소분산 헷징이론이 전통적 헷징이론이나 워킹의 헷징이론과 다른 점은 다음과 같다.
첫째, 현물시장의 포지션은 선물 시장의 포지션과 서로 완전한 대체물이 아니다. 즉 현물시장의 포지션은 이미 주어져 있다고 가정하고 선물을 이용하여 얼마만큼의 현물포지션을 헷지할 것인가를 결정하는 것이다. 이는 헷져가 순수히 위험회피적인 것이 아니라 최소의 위험하에서 동시에 유리한 가격 변동을 이용하여 투기적 이익을 얻고자 하기 때문이다.

참고 자료

강창주, 도원탁 외 3명 - 헤지펀드의 이해와 운용전략, 한국금융연수원, 2012
김재칠, 김종민 - 한국형 헤지펀드의 미래와 영향, 자본시장연구원, 2011
조충현 - 한국형 헤지펀드 투자전략, 새로운제안, 2012
진익, 김상수 외 3명 - 헤지펀드, 명경사, 2009
캐서린 버튼 저, 박세라 역 - 헤지펀드의 승부사들, 팜파스, 2009
홍익희 - 헤지펀드 대부들, 유페이퍼, 2012