[기업효과][레버리지 효과][공시 효과][교차 효과]기업 교차 효과, 기업 레버리지 효과, 기업 규모 효과, 기업 공시 효과, 기업 사회적 책임활동 효과, 기업 전략적 제휴 효과

목차

Ⅰ. 기업 교차 효과

Ⅱ. 기업 레버리지 효과
1. 산업별 레버리지 분석
1) 영업레버리지도의 분석결과
2) 재무레버리지도의 분석결과
2. 부산지역 호텔별 레버리지 분석
1) 영업레버리지도의 분석결과
2) 재무레버리지도의 분석결과

Ⅲ. 기업 규모 효과

Ⅳ. 기업 공시 효과

Ⅴ. 기업 사회적 책임활동 효과
1. 기업의 이미지 형성 요인
2. 타 캠페인에 대비 KKG 캠페인의 인지도
3. KKG 캠페인 사회적 영향력

Ⅵ. 기업 전략적 제휴 효과

본문내용

랜덤워크 가설의 이론적, 실증적인 의미는 재무관리에서 상당한 관심사항 중의 하나였고, 주식가격의 변화는 예측불가능하다는 것을 확인하는 초기의 실증연구들에 의해 폭넓은 지지를 받아왔다. 물론 Leroy(1973)와 Lucas(1978)은 자산 수익률의 예측불가능 하다는 것은 경제적 균형의 충분조건도 필요조건도 아니라는 것을 보여왔으며 그들의 실증연구의 견지에서 역사적인 주식 시장 가격은 랜덤워크를 따르지 않는다는 것이 분명하였다.
랜덤워크는 그것의 증가분과 상관되어 있지 않다는 성질로서 정의될 수 있기 때문에 랜덤워크 가설의 기각은 가격변화가 어느 정도는 예측가능하다는 것을 의미하기 때문에 상당한 충격을 주었다. 그러나 주식 수익률의 예측은 아직도 불완전하고 상당 부분이 예측 오차로부터 초래될 수 있으므로, 초과수익의 기회와 시장의 비효율성은 예측가능성의 결과라고 확신할 수는 없다. 그럼에도 불구하고 많은 최근의 연구들은 위험을 조정한 후에도 유의적인 초과 수익을 얻을 수 있고 시장이 비효율적일 수 있다고 주장한다. 이러한 연구들 중 대표적인 것은 투자자들이 어떠한 정보에 너무 낙관적이거나 비관적이어서 주식가격들이 일시적으로 기본 가치에서 이탈한다는 “주가과잉반응” 가설로써 예측가능성을 주장했다.
주가과잉반응 가설은 상승한 것은 반드시 하락하고 하락한 것이 반드시 상승한다는 예측가능성을 의미하는데, 주가과잉반응가설에 대한 연구들의 가장 근본적인 공통점은 가격변화는 특정 보유기간 동안에 부의 자기상관을 갖는다는 것이다. 예를 들어 DeBondt & Thaler(1985)는 “만약 주식가격이 체계적으로 기본적 가치에서 이탈한다면 주가의 반전은 오로지 과거의 수익률 자료로서부터 예측가능해야만 한다”라고 하였다. 따라서 이 문제를 광의로 정의한다면 ‘수익률의 반전현상 때문에 수익률의 예측가능한가’라는 중요한 문제가 제기될 수 있다. 주가과잉반응에 따른 중요한 의의는 자산수익률의 부의 계열 종속을 이용한 역투자전략(contrarian strategy)으로부터 이익을 얻을 수 있다는 데 있는데 역투자 전략은 과거에 성과가 좋지 않았던 주식들을 매입하고 성과가 좋았던 주식들을 매도하는 전략이라고 정의될 수 있다.

참고 자료

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