가치주투자(피오트로스키)

목차

1. 회계 자료를 활용한 가치주 투자 (Piotroski Value Investing)
4. 지속 투자와 가치주 (Momentum and Value)

본문내용

1. 회계 자료를 활용한 가치주 투자 (Piotroski Value Investing)

피오트로스키가 발표한 논문의 제목은 ‘가치투자: 폭등주와 폭락주를 구별하기 위한 과거 재무제표 이용하기(Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separate Winners from Losers)다.이 논문은 대차대조표를 활용해 장부가액 대비 시가총액(기업이 발행한 보통주의 가치총액, 주가에 발행주식수를 곱한 금액)이 낮은, 급등주가 될 만한 기업을 골라내는 방법론을 다룬 것이었다. 그가 내놓은 전략은 시장상황에 매우 잘 들어맞고, 그것도 적절한 시기에 더욱 잘 맞아떨어져 놀라운 수익률을 냈다.

<중 략>

가치투자의 개척자, 증권분석의 아버지, 20세기 최고의 실천적 증권투자 연구가이며 워렌버펫의 스승이기도 한 벤저민 그레이엄(Benjamin Graham)은 "투자"에 대해서 다음과 같이 정의하였다.
"투자행위란 철저한 분석에 바탕을 두고 투자원금의 안정성과 적당한 수익성이 보장되는 것을 말하며, 이런 제 조건들을 충족시키지 못하는 행위는 투기적인 것이라 말할 수 있다."
벤저민 그레이엄은 두가지 투자원칙을 가지고 있었는데 첫번째 원칙은 "절대로 손해보지말 것"이고, 두번째 원칙은 "절대로 손해보지 말아야 한다는 원칙을 절대로 잊지 말 것"이다. 이처럼 투자에 있어서 투자원금의 안정성은 몇 번을 강조해도 부족함이 없을 정도로 중요한 것이다.

참고 자료

없음