다국적기업의 글로벌자본구조 및 이익상환전략(글로벌자본구조 관리, 해외자회사 자본구조관리, 해외이익 상환전략)

목차

Ⅰ. 글로벌자본구조 관리

Ⅱ. 해외자회사 자본구조 관리
1. 부채비율
2. 결합재무제표에 미치는 영향
3. 현지금융의 장단점
4. 해외자회사 재무구조의 관리 필요성

Ⅲ. 해외이익 상환전략
1. 자금풀전략
2. 유연성전략

본문내용

1) 다국적기업들은, 본사수준의 글로벌재무관리 목표에, 최적인/균형잡힌 글로벌자본(재무)구조(optimal or balanced global capital structure)를 달성하는 것도 포함시킨다. 최적글로벌자본구조란 본사수준에서 1/ 부채와 자기자본 사이의 균형을 유지함으로써 장기적으로 글로벌경영을 하는 데 필요한 자금을 원활하게 조달하는 것, 2/ 자본비용을 최소화하는 것. 3/ 그리고 주주의 권익과 주당수익률을 증대시키는 것을 뜻한다.
(2) 그러므로 다국적기업 본사들은, 균형잡힌 글로벌자본구조달성을 위해서, 해외자회사들이 다른 유형의 자금조달보다는 현지부채금융(local debt financing)을 강조하게 하여 현지화된 자본구조(localized capital structure)를 유지하도록 한다.
(3) 그렇게 유지하면, 해외자회사들은 1/ 외환 ․ 정치 등의 리스크에 대한 노출(exposure)을 감소시킬 수 있고, 2/ 자금코스트를 절감할 수도 있고, 3/ 현지국의 외국인기업정책 ․ 재무관습 ․ 현금흐름패턴 ․ 여타 재무환경에 적응하기 쉽기 때문이다.

<중 략>

(3) 그런 상황 하에서 특정 다국적기업은, 본사가 자체자본리스크(own capital risk)를 어느 정도까지 부담할 의사가 있는지에 따라서 해외자회사의 고정자산은 다국적기업의 자기자본이나 장기대출금으로 조달하는, 운전자본은 현지금융으로 최대한 조달하는, 현지부채와 해외부채간의 믹스는 현지자금의 이용 가능성 ․ 자금운용의 자유 ․ 과다한 부채비용에 대한 현지정부의 규제 등을 고려하여 결정하는 등의 방식으로, 해외자회사들의 자본구조를 결정하여 관리한다.

참고 자료

없음