국제재무관리 연습문제 풀이 4주차

목차

1. 스위스의 한 시계회사는 미국에 시계를 판매하는 조건을 제시해달라는 요청을 받고, 자기가 판매 후 지급받는 달러화 1달러당 스위스 프랑은 얼마나 받게 되는지 알아보려고 한다. 이 회사는 미국에 시게를 판매하면 1개월 또는 3개월 후에 시계 판매대금으로 $200,000를 받을 것이며, 결제 시기는 충분히 협상 가능해보인다. 한편, 이 회사의 자금담당자가 거래은행에 전화를 걸어 미국달러당 스위스 프랑의 환율고시를 아래와 같이 받았다. 이 자금담당자는 사장에게 어떤 거래 전략을 제시하여야 옳은가?
4. 국제은행간결제시스템 SWIFT에 대하여 설명하시오.
6. 외환시장에서 선도환율을 고시하는 방법 3가지를 열거하고 각각에 대하여 설명하시오.
7. 포지션관리에서 매입초과포지션과 매도초과포지션을 비교, 설명하시오.
9. 시장평균환율방법에 대하여 설명하고 다음의 예를 가지고 시장평균환율을 구하시오.

본문내용

1. 스위스의 한 시계회사는 미국에 시계를 판매하는 조건을 제시해달라는 요청을 받고, 자기가 판매 후 지급받는 달러화 1달러당 스위스 프랑은 얼마나 받게 되는지 알아보려고 한다. 이 회사는 미국에 시게를 판매하면 1개월 또는 3개월 후에 시계 판매대금으로 $200,000를 받을 것이며, 결제 시기는 충분히 협상 가능해보인다. 한편, 이 회사의 자금담당자가 거래은행에 전화를 걸어 미국달러당 스위스 프랑의 환율고시를 아래와 같이 받았다. 이 자금담당자는 사장에게 어떤 거래 전략을 제시하여야 옳은가? 현물환 1.6010-1.6110, 1개월 1.5870-1.6270, 3개월 1.9360-1.9480.

시계회사가 판매대금으로 받을 $200,000는 달러화이므로, 시계회사는 달러의 가치가 가장 높은 시점에서 달러화를 받았을 때, 가장 많은 이득을 올릴 수 있을 것이다. 먼저 문제에서 결제 시기는 충분히 협상 가능하다고 가정하였으므로, 판매즉시 결제가 가능한 경우와 1개월 후에 결제하는 경우를 비교해보면 시계회사입장에서는 달러화 매도이지만, 이는 은행의 입장에서는 매입에 해당함으로 매입률을 보고 결정해야 한다. 따라서 은행의 매입환율 비교 시 달러화의 1개월 선물의 경우 오히려 현물환에 비해 디스카운트가 되었음을 발견할 수 있는데, 이는 판매 회사 입장에서 즉시 결제를 받는 방법보다 손해이다.

따라서 시계회사는 즉시 결제 받는 현물환과, 달러 선물환에 프리미엄이 붙는 3개월 중에서 선택을 해야 할 것이다. 이를 계산해보면, 현물환 결제 시 받을 수 있는 스위스 프랑은 1.6010×200000=SF320200임을 알 수 있다. 반면에, 달러화의 3개월 선물환의 프리미엄을 계산해보면 1.9360×200000=SF387200이다. 이는 현물환 결제 시 받을 수 있는 금액보다 크기 때문에 이 회사의 자금담당자는 사장에게 3개월 후의 선물환거래를 통해 SF387200을 얻을 수 있는 거래전략을 제시해야 한다.

참고 자료

없음