국제재무관리 연습문제 풀이 6주차

목차

7. A, B회사 각각 비교우위가 있는 차입통화를 보이고, 통화스왑으로 인한 이익을 계산하시오.
8. 이 스왑거래의 현금흐름을 도시하여 설명하시오.
9. 이 스왑거래에서 환율위험에 노출되는 거래자를 보이고, 이 환율위험을 헤지하는 방법을 제시하시오.

본문내용

7. A, B회사 각각 비교우위가 있는 차입통화를 보이고, 통화스왑으로 인한 이익을 계산하시오.

차입통화에 있어서 절대우위를 먼저 살펴보면, 미국기업이 모두 우위에 있음을 알 수 있다. 하지만, 비교우위에 있어서는 A기업은 달러화에 B기업은 엔화에 비교우위가 있다. 이러한 상황에서 A기업은 달러화로 대출받는데 비교우위가 있으나 엔화로 대출받기를 원하고, B기업은 엔화로 대출받는 것에 비교우위가 있으나 달러화로 대출받는 것을 원한다. 따라서 이들 두 기업은 통화스왑을 통해 각자 원하는 바를 추구할 수 있다.

여기서, A기업은 은행에서 $8%로 자금을 예금하고 대신 ¥11%로 자금을 대출받는다. B기업은 은행에 ¥12.8%로 자금을 예금하고 대신 $10%로 자금을 대출받는다. 그러므로 A기업은 기존에 엔화로 자금을 빌릴 경우 12%에 대출받을 수 있었으나 11%에 받음으로써 ¥1%의 절감효과를 볼 수 있다. 반면, B기업은 기존에 달러화로 자금을 빌릴 경우 11%에 대출받을 수 있었으나, 10%에 받게 되면서 $1%의 절감효과를 발생시킬 수 있다.

은행의 입장에서는 $8%로 받아 $10%에 대출해, $2%만큼의 이익을 챙기지만, ¥12.8%에 받아 ¥11%에 대출하므로 -¥1.8%의 손실이 생긴다. 결국, 이를 최종적으로 정리하면 다음과 같은 결과가 나타난다.

참고 자료

없음