다국적기업의 자본비용 결정요인

목차

Ⅰ. 다양한 자본조달원
Ⅱ. 정치적 위험
Ⅲ. 국제조세와 조세회피국
Ⅳ. 국제금융시장의 분할
Ⅴ. 위험의 국제분산효과
Ⅵ. 공시제도
Ⅶ. 최적자본구조

본문내용

Ⅲ. 국제조세와 조세회피국
다국적기업의 가중평균자본비용을 최소화하기 위해서는 세율이 낮은 지역에서 자본을 조달하는 것이 유리할 것이며, 특히 법인세를 비롯한 각종 세금을 거의 부과하지 않는 조세회피국(tax haven)을 적절히 이용할 경우 다국적기업 전체의 자본조달비용을 크게 절감할 수 있을 것이다.
조세회피국이란 법인세, 원천징수세, 양도소득세, 증여세 등의 각종 세금을 전혀 부과하지 않거나 극히 낮은 세율을 적용하는 국가를 말하며 대표적인 조세회피국으로는 네덜란드 안틸레스, 바하마 군도, 케이만 군도, 버진 아일랜드 등을 들 수 있다.
조세회피국에서는 이자소득에 대하여 과세를 하지 않거나 극히 낮은 세율을 적용하기 때문에 투자자의 입장에서 볼 때 세후 수익률이 높아지며 이에 투자자들은 여타 지역에서보다 낮은 수익률에도 만족할 것이므로 조세회피국에서 증권을 발행하는 경우 자본조달비용을 크게 절감할 수 있다.
각국 정부가 제공하는 다양한 형태의 조세특혜도 다국적기업의 자본비용을 하락시키는 주요한 요인이다. 특히, 최근 후발 개도국들은 적극적으로 외국기업을 유치하기 위하여 외국기업에 대하여 수년간 법인세, 원천징수세 등의 세금을 면제하여 주는 등 각종의 특혜를 부여하고 있어 다국적기업이 이와 같은 각종 특혜를 적절히 이용할 경우 자본조달비용이 하락할 것이다.

참고 자료

없음