하나금융지주의 외환은행 인수사례

목차

1. 들어가며
1-1. 주제선정이유
1-2. 외환은행 소개
1-3. 론스타 펀드 소개
1-4. 론스타의 외환은행 인수

2. 하나금융지주의 외환은행 인수과정
2-1. 론스타, 외환은행 매각시도
2-2. 1차 매각시도 – 국민은행
2-3. 2차 매각시도 – HBSC
2-4 하나금융지주의 인수

3. 인수사례 재무분석
3-1 CFE 분석
3-2 ALM 분석

4. 결론

참고문헌

본문내용

국민은행 – 론스타 인수협상
국민은행이 우선협상자로 내정
주당 15,200원, 지분의 약 65% 매입협상
총 인수금액 6조 3,346억원
2006년 5월 19일, 외환은행 인수계약 체결
2006년 9월 16일까지 인수 절차 이행하기로 계약

<중 략>

CFE(Cash Flow to Equity)분석
CFE 분석을 적용하기 위한 가정들
하나은행은 비상장 되어 있으며, 하나금융지주 자산의 약 90%를 차지하므로 하나은행과 하나금융지주의 베타는 같은 것으로 가정.
하나은행과 외환은행은 같은 은행업을 영위하므로 영업위험은 동일한 것으로 가정. (단, 재무위험은 다름.)
외환은행의 배당정책은 하나금융지주와 동일한 수준으로 영구히 유지될 것으로 가정.
최근 5년간의 당기순이익의 평균이 앞으로도 영구히 유지되며, 자본금의 변동은 없는 것으로 가정.

참고 자료

유효상, <하나금융지주의 외환은행 인수 사례>, Journal of Strategic Management, 2012
유효상, 론스타 그 불편한 진실, 21세기 북스, 2012
최종학, 숫자로 경영하라, 원앤원북스, 2009
한국M&A협회, 실전 M&A 특강, 새로운제안, 2006
M&A와 기업구조조정 전략, 씨앤톡, 2010
고려대 기업경영연구원, 기업경영 Way, 2009
최종학, 외환은행 논란 뒤에 숨은 진실, 동아비즈니스리뷰 28호
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http://economy.hankooki.com/lpage/economy/200712/e2007121217185470100.htm
Lone Star scraps KEB deal 론스타, 외환은행 매매계약 파기, <코리아 헤럴드>, 2006/11/24,
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=108&oid=044&aid=0000061944
이외 외환은행 사업보고서(2012) 등