이자율 위험과 채권포트폴리오 관리

소개글

채권 투자에 대한 기초지식에 대한 고학년의 학부수준 자료입니다. 채권투자가 투자 포트폴리오로 가는 과정으로서 은행의 입장에서는 채권의 포트폴리오 관리를 하는 기초개념에 대해 설명하고 결국 전략적 측면으로서의 ALM관리로 가는 이론적 토대를 제공해 주는 자료로서 본 글은 그 의미가 있다할 것입니다. 이 자료를 토대로 실제 연구결과자료만 추가한다면 전통적 은행관리기법에 관한 논문자료로서도 유용한 자료로서 손색이 없을 것입니다..

목차

Ⅰ. 서론
1. 연구의 배경 및 목적
2. 논문의 구성

Ⅱ. 이자율의 기간구조
1. 이자율의 기간구조
2. 수익률의 기간구조
A. 불편기대이론
B. 유동성 선호이론
C. 시장분할이론

Ⅲ. 이자율 위험
1. 채권과 이자율 위험
Ａ. 이자율 위험
(a) 가격위험
(b) 재투자위험
2. 듀레이션
Ａ. 듀레이션 결정요인
(a) 표면이자율
(b) 시장수익률
(c) 만기또는 만기까지의 잔존기간
Ｂ. 듀레이션을 이용한 위험의 측정
Ｃ. 듀레이션의 유용성과 한계성
(a) 듀레이션의 유용성
(b) 듀레이션의 한계성
D. 볼록성

Ⅳ. 금융기관
1. 금융기관의 역할
Ａ. 자산전환효과
Ｂ. 거래비용의 감소
Ｃ. 정보의 생산
Ｄ. 분산투자를 통한 위험의 감소
Ｅ. 지급제도의 관리
Ｆ. 보험의 기능
2. 금융기관의 운영
Ａ. 자산관리의 고려요소
(a) 수익성
(b) 유동성
(c) 위험
(d) 정부의 규제
Ｂ. 수익성제고
Ｃ. 유동성확보
Ｄ. 위험의 저감
Ｅ. 융통성의 보유
3. 은행
Ａ. 은행의 특성
Ｂ. 은행의 자금관리
⒜ 자산관리
⒝ 자본․부채관리

Ⅴ. 채권의 위험관리
1. ALM
Ａ. 갭관리
Ｂ. 만기갭관리
Ｃ. 유동성갭관리
Ｄ 듀레이션갭관리
Ｅ. 듀레이션갭이용면역전략
Ⅵ. 채권투자전략
1. 적극적 투자전략
Ａ. 수익률 예측전략
Ｂ. 채권교체전략
⒜ 시장불균형을 이용한 동종채권간 교체전략
⒝ 스프레드를 이용한 동종채권간 교체전략
Ｃ. 수익률곡선의 형태를 이용한 전략
⒜ 수익률 곡선타기 전략
⒝ 나비형 투자전략
⒞ 역나비형 투자전략
2. 소극적 투자전략
Ａ. 만기보유 전략
Ｂ. 인덱스전략
Ｃ. 현금흐름 일치전략
Ｄ. 사다리형 및 아령형 만기운용전략
⒜ 사다리형 만기운용전략⒝ 바벨형 만기운용전략
3. 복합전략
Ａ. 상황예측적 면역전략

Ⅶ. 결론

참고문헌

본문내용

B. 은행의 자금관리
금융기관의 자금관리방식은 금융 및 경제환경의 변화에 따른 금융제도 관습, 규제의 변화, 금융혁신, 정보 및 통신 통신산업의 발달에 따라 많은 변천을 거듭해 왔다. 금융기관의 자금관리방식은 그 초점을 어디에 두느냐에 따라 자산관리방식, 부채관리방식, 자산․부채종합관리방식으로 나뉜다.
자산관리방식이란 금융기관이 부채(수신부문)보다는 자산(여신부문)에 더욱 큰 비중을 두고 자금을 관리하는 방법을 말한다. 다시 말하면 자금관리의 초점이 어떻게 하면 조성된 자금을 보다 안정적이고 수익성 있는 자산에 운용할 수 있는가에 주어진 것을 말한다. 부채관리방식이란 금융기관의 자금관리의 중점이 자산보다는 부채에 있는 것으로, 이 방식은 장단기금리가 상승하자 은행이 대출재원을 확보하기 위하여 실세금리가 보장되는 예금상품의 개발 등 자금시장에 적극 참여하여 자금을 조달하는 과정에서 등장하게 되었다. 한편 1970년대의 에너지파동, 금리 및 환율의 급격한 변동으로 금융기관의 수지가 악화되자 금융기관들은 급격한 내외환경변화에 보다 효과적으로 대처하고 수익성과 유동성을 안정적으로 확보하기 위해, 종래의 자산이나 부채의 어느 일면만을 강조하는 자금관리방식을 지양하고 자산과 부채를 연계시켜 종합적으로 관리하는 보다 효율적인 자금관리기법을 개발하였는데, 이를 자산․부채종합관리(asset-liability management: ALM)방식이라 한다. 본 절에서는 이들 중 앞의 두 가지만을 살피고, 세 번째 자산․부채종합관리는 다음 장에서 자세히 살피기로 하자.

<중 략>

채권의 투자 전략은 수익성, 유동성, 안정성 등 일반적으로 제시되는 투자목적 중 어느 것을 더욱 중요시하느냐에 달려있다고 할 주 있다. 예컨대 수시입출금을 허용하는 금융상품의 수신자금으로 채권에 투자하는 금융기관은 무엇보다도 유동성을 중요시 할 것이다. 이에 비해 비교적 장기의 자금을 운용하는 연기금은 상대적으로 수익성과 안정성에 투자목적의 주안점을 둘 것이다.
이처럼 채권의 투자 목적은 채권에 투자하는 자금의 성격에 의해 좌우되며, 이 목적에 따라 투자 전략도 결정되게 된다.

참고 자료

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