자산과 자본배분선(CAL), 그리고 포트폴리오의 개념

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자산과 자본배분선(CAL) 그리고, 포트폴리오 개념

① 자산은 크게 ‘위험자산’과 ‘무위험자산’으로 구분할 수 있으며, 위험자산의 대표적인 예에는 ‘주식’이 있고, 무위험자산의 대표적인 예에는 ‘T-bill(재정증권)’, ‘CD(예금증서)’, ‘CP(기업어음)’이 있다.

② 이러한 위험자산과 무위험자산을 적절히 분배하여 투자 포트폴리오를 구성한다. 기본적인 방법은 위험자산 꾸러미를 매각하고, 그 대금으로 무위험 증권을 매입하는 형태가 있다. 이 때, 위험자산을 매각한다고 해서 위험자산의 보유 비율은 줄어들지 않는다. 위험자산 꾸러미 속의 각 자산은 개별적인 ‘고정된 비율’을 가진다. 단지 위험자산과 무위험자산의 보유 ‘금액’만 변화했을 뿐이다.

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