금융시장의 기능
- 최초 등록일
- 2019.02.26
- 최종 저작일
- 2019.02
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목차
I. 금융시장과 시차선호
II. 분리정리
1.핏셔의 분리
2. 포트폴리오분리
3. 금융시장의 효율성
본문내용
금융시장은 소득의 시간적 배분을 가능하게 한다. 그리고 소비자에게는 그들의 시차선호를 만족시켜주고 생산자에게는 최적의 투자기회를 제공함으로써 국민경제 전체에 이익을 가져온다.
분리정리
분리정리가 자본주의에서 갖는 의미는 대단히 크다. 소유와 경영이 분리되어 있는 현대 자본주의의 대표적인 생산주체인 기업의 경영자는 기업의 주인인 수많은 주주들의 시차선호가 다양한 상황 하에서 어느 한 주주의 취향에 맞추어 의사결정을 내릴 수는 없다. 재무론에서 일반적으로 이용되는 분리정리로는 다음의 2가지를 들 수 있다.
1.핏셔의 분리
확실성상황 하에서 완전자본시장을 가정하면 생산결정과정은 소비자의 주관적인 선호체계에 의하여 결정되는 소비결정과정과 관계없이 부를 극대화하는 객관적인 시장기준에 의하여 결정된다는 것이다.
<1단계> : 한계투자수익률이 객관적인 시장수익률과 일치할 때까지 투자를 확대하여 최적투자를 결정한다.
<2단계> : 소비자는 주관적인 시차선호율과 시장이자율이 동일해지도록 시장 선을 따라 대출 또는 차입을 함으로써 효용이 극대화되도록 최적소비패턴을 결정한다.
참고 자료
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