[자본구조이론] 자본구조이론의 의의와 전통적 이론, MM이론

목차

I. 자본구조이론의 의의

II. 전통적 이론
1. 순이익접근법(NI법)
2. 전통적 접근법

III. MM의 이론

IV. MM이후의 이론
1. 파산비용이론
2. Miller의 균형부채이론

참고문헌

본문내용

I. 자본구조이론의 의의
자본구조이론(capital structure theory)이란 다른 조건이 일정할 때 기업의 자본구조(부채의존도)는 기업가치에 영향을 미칠 것인가를 규명하는 이론이다. 자본구조이론에 관한 논쟁은 크게 세 가지로 나뉘어진다.
첫째는 자본구조가 기업가치에 영향을 미친다는 전통적 이론이고, 둘째는 자본구조가 기업가치에 영향을 미치지 않는다는 MM이론 및 MM이후의 이론으로 대별할 수 있다. 전통적 이론에는 순이익 접근법과 전통적 접근법이 있으며, MM이론은 순영업이익접근법(net operating income aproach : NOI법)을 기초로 해서 정립된 이론이다.

II. 전통적이론
(1) 순이익접근법(net income approach : NI법)
다른 조건이 일정할 때, 부채를 사용할수록 기업가치는 증가한다는 것이다. 이 이론의 근거는 다음과 같다. 부채를 제공한 채권자와 자기자본을 제공한 주주의 입장을 비교해보면 주주가 채권자보다 위험을 더 부담하게 보다.

참고 자료

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