선물시장과 주식시장

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본문내용

3. 선물시장의 기능
(1) 가격변동위험의 전가
선물시장은 가격변동위험을 선물시장에서 실물포지션과 반대되는 포지션을 개설하여 실물가격의 불리한 가격변동으로부터 생기는 손실을 선물시장에서 생기는 이익으로 상쇄하려는 헤저로부터 가격변동의 위험을 감수하면서 보다 높은 이익을 추구하려는 투기자로 이전시킴
(2) 시장가격의 예시
선물시장에서 결정되는 선물가격은 해당상품의 수요와 공급에 관련된 각종 정보가 집약되어 결정되므로 현재시점에서 미래 현물가격에 대한 수많은 시장참가자들의 공통된 예측을 나타내는 기능을 함
(3) 금융시장의 효율성 제고
가격변동위험의 전가, 시장가격의 예시 등으로 인해 선물거래 참여자가 늘어나면 시장의 정보전달 및 가격변동이 신속하게 나타나게 되어 금융시장의 효율성이 증대됨
(4) 새로운 투자수단의 제공
선물시장은 헤저에게는 가격변동위험을 조절할 수 있는 수단을 제공하고, 투기자에게는 선물거래가 갖는 레버리지효과로 인해 높은 투자이익을 얻을 수 있는 기회를 제공
3. 증거금
(1) 증거금의 의의
미청산된 계약의 이행보증을 위하여 청산기관 또는 중개회사에 항상 예금으로서 예치해야 하는 금액
(2) 증거금의 종류
1) 위탁증거금
-. 개시증거금 : 새로운 선물계약을 매도하거나 매수할 때 선물중개회사에 예치해야 하는 증거금
-. 유지증거금 : 고객이 유지하고 있는 포지션에 대해 1일 가격변동제한폭 정도의 손실을 보전할 만한 최저수준의 증거금을 정해 놓고 고객에게 항상 이 수준 이상을 유지하도록 하는 증거금. 유지증거금은 일반적으로 개시증거금의 75％ 정도에 해당되는 수준이며, 고객의 개시증거금 수준이 감소하여 유지증거금 이하로 떨어진 경우에는 중개회사가 즉시 고객에게 증거금의 추가적립을 요구하게 되는데, 이처럼 추가증거금을 요구하는 것을 마진 콜(margin call)이라 하고, 마진 콜을 당하는 경우에 고객은 지체 없이 유지증거금 수준이 아닌 개시증거금 수준까지 예치하여야 함

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