Ross의 재무관리 12판 6장 (3.4.8.10.11.20.24.32.34.57.58.61.64.67.70.74.77번)

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본문내용

[6장 71번] 풍선상환 [L02]
넓은 토지를 구입하기 위해 $2,350,000를 대출받았다고 하자. 이 대출의 APR은 5.2% 이고，30년 동안 매달 일정한 금액을 갚아야 한다. 그러나 이 대출은 8년짜리의 풍선상환을 조건으로 하고 있다. 이는 8년 후에 나머지 돈을 일시에 갚아야 한다는 것을 의미한다. 이 경우 풍선상환액은 얼마가 되는가?
71. 풍선 지급 대출금이 있는 월 지급액은 더 긴 상각 일정을 가정하여 계산한다. 30년 상환 일정에 따른 지급액은 다음과 같다

PVA = $2,350,000 = C({1 – [1/(1 + .052/12)360]}/(.052/12))
C = $12,904.11

Now, at Time 8, we need to find the PV of the payments which have not been made. The balloon payment will be:

PVA = $12,904.11({1 – [1/(1 + .052/12)]12(22)}/(.052/12))
PVA = $2,026,945.47

<중 략>

77. a. APR은 1년 동안 주당 이자율이 52주라는 점에서 다음과 같다.
APR = 52(6.8%)
APR = 353.60%

EAR = (1 + .068)52 – 1
EAR = 29.5989, or 2,959.89%

b. 할인대출에서 받는 금액은 할인에 의해 낮아지고, 원금은 전액 상환하게 된다. 6.8%를 할인하면 원금 10달러당 9달러 32센트를 받게 되므로 주당 금리는 다음과 같다.
$10 = $9.32(1 + r)
r = ($10/$9.32) – 1
r = .0730, or 7.30%

우리가 사용하는 달러 금액은 관련이 없다는 것을 주목하라. 다시 말해, 우리는 9.32달러와 1, 93.20달러와 100달러를 사용할 수 있고, 다른 어떤 조합도 사용할 수 있고, 같은 이자율을 받을 수 있을 것이다. 이제 APR과 EAR를 찾을 수 있다.
APR = 52(7.30%)
APR = 379.40%

참고 자료

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