(거시경제학) 홈스트룸 앤 티롤레 Holmstrom and Tirole

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사업가(E)는 어떤 사업계획의 성공확률 에 영향을 줄 수 있다. 노력을 하면 성공확률은 , 노력을 하지 않으면 이며 이기 때문이다. 또한 이 사업계획은 어떤 규모로든 행해질 수 있다고 하자. 만큼이 투자가 된다면, 이 사업계획이 성공할 때 만큼 수익을 내지만 실패하면 0의 수익을 낸다. 아울러 사업가가 노력을 하지 않으면 사업가의 효용이 더 커지고, 그 효용의 가치는 만큼의 추가 수익과 같다. 이들은 사업계획에 투자하는 것 이외에도 투자 1단위당 만큼의 총수익을 창출하는 정부 채권을 구매할 수 있다. 사업가는 부존을 만큼을 가지고 있다.

Ⅰ. Direct Finance
: 이는 은행의 존재 없이 사업가가 투자자로부터 직접 투자받는 경우를 말한다. 투자자는 사업가의 노력여부를 알 수 없는 정보비대칭 상황이다. 또한 사업가가 성공 시 의 수입 중 투자자에게 지불하기로 약속된 몫은 로, 자기가 갖는 몫을 로 가정하자.

참고 자료

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