[M&A] M&A 동기와 이론

목차

M&A동기이론의 변천과 특징
M&A동기이론의 구조
M&A 동기별 제이론
M&A동기와 사례

본문내용

제1절 M&A동기이론의 변천과 특징

M&A의 동기와 관련하여 많은 이론들이 1960년대 이후부터 현재까지 미국을 중심으로 발전되어왔다. M&A의 동기는 기업가치와 성장이라는 이원적 목표 추구이다.
M&A의 궁극적 목적은 성장이며, 이를 통해서 기업의 가치가 창출된다고 볼 때 기업성장의 추구에 있어서 외 내부적 성장에만 더욱 치중하게 되는가에 대한 의문을 갖게 된다.
미국의 1차 물결 때의 합병이 기업가치에 미친 영향은 주가가 오히려 합병 전보다 43.4%나 하락하였으며 제 2차 물결 때는 1929년 경제공학으로 주식시장이 붕괴하였고 제 3차 물결 때는 인위적인 합병이 성행하였던 시기로서 합병의 시장효율성의 문제가 의문시되었다. 다만 일시적인 기업이득만 있었을 뿐, 이득을 통한 성장발전에는 별 효과가 없었음을 말해주고 있다.
그 후 제 4차와 제 5차 물결 때의 특징은 M&A 규모의 대형화, 글로벌화 및 구조개편 등에 있었고 구체적으로는 공개매수, 적대적 M&A 성행 등 기업성장 극대화가 목적이었다. 그러나 그 효과는 모두 긍정적인 것은 아니었다.

참고 자료

없음