[금융] 수익률곡선과 이자율기간구조의 근거이론에 대해서

목차

1장 서론

2장 수익률 곡선

3장 이자율 기간구조의 근거이론
1절 불편기대이론
2절 유동성선호이론
3절 시장분할설

4장 결론

본문내용

금융시장에 여러 종류의 금융자산이 있는 것처럼, 각 금융자산은 그 특징에 따라 수익률이 서로 다른 것이 일반적이다. 더욱이 같은 금융자산이라도 만기에 따라서 이자율이 서로 다른 것이 보통이다. 예를 들면 같은 기업의 회사채라도 1년 만기 짜리와 3년 만기 짜리는 발행 시 그 수익률이 서로 다르다.왜 이러한 이자율격차는 존재하는가? 그리고 이러한 이자율격차가 시간이 지남에 따라 해소되지 않고 현실적으로 계속 존속되는 이유는 무엇인가? 일반적으로 이자율격차가 시간적 및 공간적으로 존재하면 수익률을 극대화하려는 투자자들이 이자율이 낮은 곳에서부터 이자율이 높은 곳으로 자금을 이동시킴으로써 시간이 지남에 따라 이자율격차는 해소 내지 완화되는데, 이것을 금리재정거래(interest arbitrage)의 효과라고 한다. 그러므로 현실적으로 이자율격차가 존재한다는 것은 금리재정거래가 이루어질 수 없거나 그것이 불완전하다는 의미가 된다.만기에 따라 이자율이 서로 다른 것을 이자율의 기간구조(the term structure of interest rates)라고 하며, 어떤 주어진 시점에서 이것을 나타내는 그래프를 수익률곡선(yield curves)이라고 한다. 즉, 수익률곡선은 일정기간(기간구조) 동안의 이자율 변동을 선으로 나타낸 것을 의미한다.

참고 자료

금융제도론, 화계금융론, 금융리스크관리, 재무의 이해, 금융기관론, 증권투자론, 핵심재무관리, 재무관리-이론과 응용, 현대재무관리론, 재무관리론