[재무관리] 레버리지의의와 손익분기점

목차

제 1 절 레버리지의 의의와 종류
1. 레버리지의 의의
2. 레버리지의 종류
3. 영업레버리지와 재무레버리지

제 2 절 레버리지도의 측정
1. 영업레버리지도 (Degree of operating leverage : DOL)
2. 재무레버리지도 (Degree of financial leverage : DFL)
3. 결합레버리지도(Degree of combined leverage : DCL)
4. 레버리지와 기업위험

제 3 절 손익분기점 분석
1. 손일분기점의 의의
2. 손익분기점의 가정과 경영관리 목적
3. 고정비와 변동비

제 4 절 손익분기점 산출
1. 손익분기점에서의 매출량
2. 손익분기점에서의 매출액
3. 목표이익과 손익 분기점
4. 손익분기점의 한계

본문내용

제 1 절 레버리지의 의의와 종류

1. 레버리지의 의의
레버리지는 지레장치 또는 지렛대 작용을 의미하는 개념으로 이용되고 있다. 또는 어떤 목적에 영향을 미치는 추가적인 수단 혹은 이를 재무의사결정 측면에서 보면 고정적 비용이나 대가를 지급하고 추가적인 자금, 자산을 획득하는 것으로 정의된다.
기업에서 고정적으로 발생하는 고정비 부담의 증감은 경기변동에 따라 매출액의 증감에 영향을 미치며 이러한 고정비의 존재 때문에 매출액 1% 증감은 기업의 손익에 있어 1% 이상의 손익확대효과를 가져올 수 있는 현상을 레버리지(leverage effect)효과라고 한다.
그리고 이와 같은 고정비의 부담이 기업의 영업이익과 순이익에 미치는 영향을 분석하는 것을 레버리지분석(leverage analysis)이라고 한다.
레버리지 = 영업레버리지 + 재무레버리지

2. 레버리지의 종류
(1) 영업레버리지(operating leverage)
영업레버리지는 손익분기점을 이용하여 자산믹스에 대한 의사결정을 행하는 것으로 한 단위의 추가적인 생산을 통해 얻을 수 있는 이익의 증가를 뜻한다. 총비용중 고정비가 차지하는 비중이 크게 되면기업의 영업위험이 커지게 되나, 단위변동비가 작기 때문에 추가적인 생산과 판매를 통한 이익의 확대효과 즉, 영업레버리지 효과가 커지게 된다.
(2) 재무레버리지(financial leverage)
재무레버리지는 비교적 저렴한 코스트의 부채나 우선주를 통해 자금을 조달하고 이 코스트 보다 훨씬 높은 이익률을 얻기 위해 이 자금을 이용함으로써 기업주나 주주에게 이익의 증가 가져다 주는 것을 뜻한다. 재무위험이 존재하며, 자본구조, 자산믹스 등에 대한 의사결정을 행하고 장기적 재무전략을 수립하는데 이용한다.
(3) 시간레버리지(time leverage)
시간레버리지는 시간의 흐름과 각 제품의 순이익에 대한 공헌과의 관계를 분석하여 각각의 생산제품에 대한 장기적 이익전망을 통해 제품믹스에 대한 전략을 결정하는 것으로 새로운 제품을 시장에 추가로 내놓아 이익의 증가를 가져다 주는 것을 뜻한다. 제품 믹스, 신제품 개발, 저위험-저수익, 고위험-고수익을 결정한다.
(4) 결합레버리지(combine leverage)
매출액 변화에 따른 주당이익 변화관계 분석을 말한다. 결합레버리지 효과를 알아보기 위해서는 결합레버리지도를 계산하여 측정할 수 있다.
결합레버리지도(DCL) = 영업레버리지도(DOL) x 재무레버리지도(DFL)

참고 자료

없음