[경제]자산유동화시장.ABS

목차

Ⅰ 서 론

Ⅱ 자산유동화의 의의
1. 자산유동화란 무엇인가
3. 유동화 대상자산
4. 자산유동화의 메커니즘과 참가자
5. 자산유동화와 관련된 문제

Ⅲ 자산유동화의 구조
1. 자산유동화의 당사자
2. 유동화구조에 따른 법률문제
3. 자산별 유동화의 구조
2. 자산유동화의 장 ․ 단점

Ⅳ 자산유동화의 위험과 대책
1. 자산유동화의 위험
2. 신용보강
3. 신용평가

Ⅴ 외국의 ABS 운영실태 및 발행사례
1. 외국의 ABS 운영실태
2. 외국의 ABS 발행사례

본문내용

Ⅰ 서 론

최근 들어 우리나라 금융시장의 중요한 변화 중 하나는 자산유동화증권이 금융기관과 기업의 새로운 자금조달수단으로서 크게 부각되고 있다는 점이다.
자산유동화증권은 부동산, 매출채권, 주택저당채권 등과 같이 유동성이 낮은 자산을 기초로 하여 발행되는 증권을 의미한다. ABS는 자산보유자가 특수목적기구를 설립하여 이 기구에 기초자산의 법률적인 소유권을 양도하는 절차를 거쳐 발행되며 이 증권의 원리금은 일차적으로 기초자산으로부터 발생하는 현금흐름으로 상환된다는 특징이 있다.
ABS는 증권의 법적 성격 및 기초자산에 따라 별도의 명칭을 붙이기도 한다. 즉 ABS가 사채인 경우 ABS사채, CP인 경우 ABCP, 출자증권인 경우 ABS출자증권, 수익증권인 경우 ABS수익증권이라고 한다. 기초자산이 주택저당채권인 경우 MBS, 은행의 대출채권인 경우 CLO, 신용카드매출채권인 경우 CARD, 자동차할부대출인 경우 auto-loan ABS 등으로 불린다.
자산유동화의 가장 중요한 장점중의 하나는 기초자산 보유자의 재무상태를 개선할 수 있다는 점이다. 우선 금융기관의 경우 보유하고 있는 위험자산을 매각하여 현금화함으로써 BIS 자기자본비율을 제고할 수 있다. 기업이 ABS를 발행한 경우에는 부채비율을 높이지 않고 자금을 조달할 수 있다. 특히 기업이 ABS로 조달한 자금으로 부채를 상환한다면 부채비율은 하락하게 된다.
ABS의 또 다른 장점은 자금조달비용을 경감시킬 수 있다는 점이다. 즉 신용도가 낮은 자산보유자가 우량한 기초자산을 이용하여 신용등급이 높은 ABS를 발행하게 되면 자산보유자의 신용등급보다도 유리한 조건으로 자금을 조달할 수 있다.
아울러 일부 금융기관들은 ABS를 차입투자수단으로 이용하기도 한다. 보유자산을 매각하여 조달한 자금을 재투자하는 과정을 반복하게 되면 실제 주어진 자본금의 제약을 받지 않고 영업을 확대하는 효과를 얻을 수 있다. 이것은 차입을 통해 영업을 확대시키는 것과 유사하면서도 재무제표에는 이러한 효과가 나타나지 않는다.

참고 자료

없음