[원가회계]대리인 비용

소개글

THEORY OF THE FIRM: MANAGERIAL BEHAVIOR, AGENCY COSTS AND OWNERSHIP STRUCTURE
대리비용에 관하여 위 논문을 기초로 만든 자료입니다.
경영학 대학원 레포트인데요 학부에서도 약간은 수준있는 자료로써 충분히 이용 가능할 것입니다.

목차

Ⅰ. 연구목적
Ⅱ. 대리이론
Ⅲ. 대리인 비용 (Agency cost)
Ⅳ. 소유구조이론 (A theory of the corporate ownership structure)
Ⅴ. 결론

본문내용

Ⅰ. 연구목적

- 전통적 기업이론: 기업을 ‘BLACK BOX`로 정의
- 기업규모가 커짐에 따라 타인자본의 유입이 생김
- 기업은 상충되는 목표를 가진 이해관계자로 구성(소유와 경영이 분리)
- 소유구조로 인해 생기는 기업문제를 대리 비용과 관련하여 알아보고 기업 가치를 극대화하는 소유구조에 대해 연구하고 자 함.


Ⅱ. 대리이론

1. 주인-대리인문제

2. 대리인 비용 (agency cost)
1) 감시비용(monitoring cost) : 경영자가 주주의 이해관계에 반하는 의사결정을 하지 못하도록 통제하기 위해 사용하는 비용.
2) 확증비용(bonding cost) : 경영자가 자신이 행하고 있는 경영 및 투자 의사결정이 주주의 이해관계와 일치한다는 것을 주주에게 보여주기 위해 소요되는 비용.
3) 잔여손실(residual cost) : 위와 같은 감시와 보증노력에도 불구하고 경영자의 행위에 대한 통제가 불완전하기 때문에 발생하는 대리인문제에 따른 기업가치 손실.

3. 대리문제의 발생원인
1) 주주와 경영자간의 갈등
① 비금전적 편익 ② 노력의 회피 ③ 투자 상의 문제 ④ 시간개념의 문제
2) 채권자와 주주간의 갈등
① 배당정책에 관한 문제 ② 부채에 의한 자본조달의 문제
3) 내부주주와 외부주주간의 대리문제
① 정보의 불균형 ② 과다한 경비의 지출


Ⅲ. 대리인 비용 (Agency cost)

1. 외부주식발행에 따른 대리인 비용 (agency cost of outside equity)
1) 개요 : 소유경영자가 소유주식의 일부를 자본시장에서 처분하는 경우 시장에서 그 주식을 구입한 사람과 경영자 사이에는 대리인 관계가 성립하며 동시에 대리인 비용이 발생.
2) 그래프 해석 (논문 316~328 참조)

￭ : 경영자의 비금전적 편익이 0일 때 회사 현금흐름의 시장가치
￭ -F : 예산 제약선, 단일 소유자의 비금전적 편익의 사용선
￭ Slope : -1의 값을 가지고 기업으로부터 현재의 1달러에 대한 비금전적 편익은 기업의 가치를 1달러 줄이는 것을 의미

참고 자료

THEORY OF THE FIRM: MANAGERIAL BEHAVIOR, AGENCY COSTS AND OWNERSHIP STRUCTURE
-Michael C. JENSEN and William H. MECKLING