[경제]통화정책이 채권시장 및 주식시장에 미치는 정보효과

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목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 연구방법
2.1 목표 콜금리 발표에 따른 수익률의 변동성 계산
2.2 주식 및 채권시장에 대한 콜금리의 파급효과 계산

Ⅲ. 데이터 및 기초분석

Ⅳ. 실증분석 결과
4.1 변동성 검정
4.2 충격반응함수 분석
4.3 분산분해 분석

Ⅴ. 결 론

본문내용

Ⅰ. 서 론

한국경제는 지금까지 많은 변화를 겪어 왔으며 정부는 이에 상응하는 통화정책(monetary policy)을 발표함으로써 시장개입을 해왔다. 실제로 불완전 시장으로 인한 시장실패, 소득분배, 경제 안정성 및 성장 촉진 등의 이유로 그 동안 정부의 시장에 대한 개입이 정당화되어 왔다.
일반적으로 통화정책은 시대에 따라 그리고 나라마다 처한 경제상황에 따라 그 지향하는 목표를 조금씩 달리해 왔다. 금본위제도(gold standard)하에서 통화정책의 주된 역할은 금의 유출입에 따라 발생하는 대외불균형인 국제수지의 불균형을 해소하는 것이었다. 하지만 1930년대 대공황을 계기로 많은 나라들이 관리통화제도로 이행하면서 물가안정이 주된 목표로 인식되기 시작한 이래 두 차례의 석유파동으로 세계경제가 인플레이션의 폐해를 직접 경험한 1970년대 이후에는 이러한 인식이 확고히 자리잡았다.
그리고 1980년대 이후 본격화된 금융자유화와 금융개방으로 금융시스템의 불안정성이 커지고 실제로 1997년 우리나라의 금융위기(IMF 사태)를 비롯하여 여러 나라가 금융위기를 겪게 되면서 최근에는 통화정책이 수행되는 주된 장소일 뿐만 아니라 통화정책 결정에 유용한 정보를 제공해주는 금융시장의 안정이 통화정책의 주요 관심사가 되고 있다. 금융시장에서 형성되는 금융자산의 가격이나 거래량 등은 향후 경제상황에 대한 시장의 평가와 전망, 통화정책에 대한 기대 등을 집약적으로 보여주는 정보의 역할을 한다. 만약 금융시장이 불안하여 여기에서 형성되는 정보가 왜곡되거나 잘못된 신호를 주게 되면 이를 바탕으로 하는 통화정책 역시 실패할 가능성이 높아진다.

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