투자의 성과평가와 펀드매니저

소개글

투자의성가평과 평가방법,
전설적인 펀드매니저의 소개등을
자세하고 체계적으로 조사하였습니다.
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목차

1. 다기간 투자수익률 측정
1-1 시간가중수익률과 금액가중수익률
1-2 산술평균 대 기하평균
2. 위험조정수익률(Risk-Adjusted Return)
2-1 세가지 성과평가방법의 비교
(1) Sharpe 측정치 :
(2) Treynor 측정치 :
(3) Jensen 측정치 :
2-2 전통적 성과평가방법의 문제점
2-3 RAROC(risk-adjusted return on capital)
3. 성과분리방법(Performance Attribution Procedures)
4. 전설적 펀드매니저
4-1 워런 버핏(Warren Buffet)
4-2 뱅가드그룹의 존 보글(John Bogle)
4-3 조지 소로스(George Soros)
4-4 피터 린치(Peter Lynch)
4-5 기타 인물들

본문내용

1. 다기간 투자수익률 측정

- 연초 50만원 투자하여 삼성전자 1주 매수, 일년 후 70만원
(배당 5만원)일 때, 1년간 투자수익률은?

⇒ 총수익/초기투자금액 = (자본이득+배당)/50만원 = 0.5

- 그런데 1년 후 70만원에 삼성전자를 1주 더 매수하여 원래 1주와 함께 일 년간 더 투자, 2년 후 80만원이 되었을 때 (1주당 배당은 5만원), 2년 동안의 연평균 투자수익률은?


1.1 시간가중수익률과 금액가중수익률
- 시간가중수익률(time-weighted rate of return)
각 연도의 수익률을 구해서 단순평균하여 구하는 방법(각 기간에 보유 중인 주식수의 차이 무시)
투자금액이나 시점을 마음대로 조정할 수 없는 펀드매니저의 성과지료로 적합
앞의 예에서 일 년째 수익률=50%, 이 년째 수익률=21.4%
시간가중 연평균수익률=35.7%
- 금액가중수익률(dollar-weighted rate of return)
투자가 시작되는 시점으로부터 최후 현금흐름이 발생하는 시점까지를 하나의 기간으로 간주하여 수익률 계산(해당기간 동안 현금유출의 현가와 자금유입의 현가를 같게 만드는 수익률)
투자금액을 중심으로 성과측정할 때 유용

 r=30.5%
1.2 산술평균 대 기하평균
- 산술평균(arithmetic mean) : 각 연도의 수익률을 단순평균하여 연평균수익률을 구하는 방법
- 기하평균(geometric mean) : 전년도 수익률이 다음년도 수익률로 재투자되는 것이기 때문에 복리계산(compounding)하여 연평균수익률을 구하는 방법

참고 자료

없음