통화선물시장과 선물환시장

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목차

제 1장 통화선물시장
제1절 통화선물과 통화선물시장
(1) 통화선물 및 통화선물 시장의 개요
제2절 통화선물시장과 선물환시장
(1) 통화선물의 가격형성
제3절 통화선물을 이용한 헤지
(1) 통화선물헤지
(2) 자연헤지
(3) 통화선물헤지와 자연헤지의 비교

본문내용

(1) 통화선물 및 통화선물 시장의 개요
변동환율제도가 도입된 이후, 환율은 심한 기복을 보이면서 변화했고, 이것은 국제거래를 하는 기업과 금융기관들의 위험을 크게 증대시켰다. 이들은 환율변화 때문에 발생할 수 있는 손실의 가능성을 줄이기 위해 선물환시장을 널리 이용해 왔다. 그 결과 선물환시장은 꾸준히 발전해 왔고, 외환위험을 헤지하는 가장 보편적인 시장으로 성장해 왔다.선물환시장이 크게 활성화되면서, 이와 성격은 대체로 동일하나 거래방식을 다소 변형시킨 통화선물(futures)시장이 등장하였다. 은행간 시장이 아닌 거래소 형태의 외환시장이 형성된 것이다. 거래액이 크지 않아 선물환시장을 통한 거래가 불가능하거나부적합한 많은 고객들에게 저렴한 비용으로 헤지를 할 수 있게 해 줌으로써, 통화선물시장은 선물환시장을 보완하는 또 하나의 중요한 외환시장으로서의 기능을 하게 된 것이다.통화선물은 시카고 상품거래소(CME : Chicago Mercantile Exchange)가 국제통화시장(IMM : International Monetary Market)을 설치하여 1972년 5월부터 거래를 시장한 것이 그 효시가 되었다. 시카고에서 곡물에 대한 선물거래가 이루어지기 시작한 것은 19세기 중엽부터여서, CME의 상품시장은 이미 옥수수, 밀, 콩, 등의 농산품이나, 가축 등에 대한 선물거래가 활발하게 이루어지고있었다.IMM의 설치는 CME업무의 확장이라고 볼 수 있는데, 금융선물(외국통화, 유로달러금리, 주가선물)을 시작하면서부터 CME는 거래규모도 커지고 국제금융에서도 중요한 위치를 차지하게 되었다. IMM에서는 통화선물거래 이외에도 미국 재정증권 등의 다른 금융상품, 그리고 금과 같은 귀금속도 거래되고 있다.통화선물거래는 특히 1973년 초 주요 통화들이 자유변동환율제도를 채택한 것이 발전의 전기가 되었고, 그 이후에도 꾸준한 성장을 하여, 오늘날 외환시장에서 독특한 위치를 차지하고 있다 통화선물시장이이 같이 크게 성장했다고 하는 것은, 외환거래를 활발하게 하는 세계의 주요 은행들에 의해서 주도되는 선물환시장이 충분히만족시킬 수 없는 시장의 요구가 있음을 나타내는 것이라고 보겠다

참고 자료

없음