[경영경제]적대적 인수합병 에대하여

소개글

적대적 인수합병에 대한 내요입니다.

목차

1. 적대적 M&A(인수합병) 이란..?
■ 적대적 M&A에 대한 방어책
2. 외국자본에 의한 국내기업의 M&A에 대한 방어책
3. 예방적 M&A 방어전략
1) 경영관리차원의 예방
① 경영성과의 개선
② 주식감시체제의 강화와 내부전임자 배치 (shark watcher)
③ 투자홍보 및 우호적 주주관계 유지 (IR)
④ 회계관리기법의 변경
2) 정관변경을 통한 예방(주주총회의 승인사항)
① 황금낙하산 (golden parachute), 납 낙하산 (lead parachute), 양철 낙하산(tin parachute)
② 의결정족수 특약 (super majority provision)
③ 공정가격 보장 (fair price charter amendment)
⑤ 이사임기 교차제 (staggered boards)
3) 지분확보(우호 지분포함)를 통한 예방전략
* 독소증권의 발행
4) 기타
① 계약적 장애의 설치 (poison puts)
② 불가침협약의 체결
4. 사후 M&A 방어대책
1) 기본적인 대응
2) 지분매수저지를 위한 대응
3) 법률적인 대응

본문내용

1. 적대적 M&A(인수합병) 이란..?
- 적대적M&A는 상대기업의 동의 없이 공개매수나 위임장 대결을 통해 이루어지는 기업의 인수와 합병이다. 이러한 적대적 M&A에 대한 방어책에는 인수자의 매수자금에 부담을 주는 방법과 재무적인 전략, 회사정관을 이용한 전략 등이 있다. 적대적M&A는 상대기업의 동의 없이 강행하는 기업의 인수와 합병을 뜻하고 통상 적대적 M&A는 공개매수(Tender Offer)나 위임장 대결(Proxy Fight)의 형태를 취한다. 단기간에 의도한 가격으로 대량의 주식을 공시해 매집하게 되는데 인수대상 기업도 적극적으로 맞대응하게 되므로 그 과정에서 주가가 오른다. 그리하여 시세차익을 노리는 공개매수도 생기게 되고, 주식을 매집한 후 대주주를 협박하며 이미 매집한 주식을 비싼 값에 되파는 그린메일(Greenmail)도 있을 수 있다. 주총에서 의결권을 갖고 있는 위임장을 보다 많이 확보해 현 이사진이나 경영진을 갈아치우는 방법이다.
■ 적대적 M&A에 대한 방어책
적대적 M&A에 대항하기 위한 방어책은 인수자의 매수자금에 부담을 주는 방법과 재무적인 전략, 회사정관을 이용한 전략 등이 있다.
① 공격자측에서 M&A를 위한 매수자금이 많이 들어가게 하는 전략
주식을 추가로 매입해 대주주 지분율을 높이는 방식, 유상증자로 발행주식수를 늘리고 우호적인 3자에게 배정하는 방식, 의결권에 영향을 주는 전환사채(CB)와 신주인수권부사채(BW) 등 주식관련 사채를 발행하는 방법, 우호적인 3자에게 자사주 등을 매각하는 백기사 동원전략,

참고 자료

http://www.icharlie.com/charlie/ 게시판
http://blog.naver.com/owl0516.do?Redirect=Log&logNo=120001353039
http://blog.naver.com/cadenzak.do?Redirect=Log&logNo=120008626993