사모투자펀드의 이해

목차

사모투자펀드의 정의
사모투자펀드의 자산 운용 대상
사모투자펀드의 경제적 효과
Buyout 펀드 기본 운용구조
론스타 사례
Yale 대학교 발전기금 사례

본문내용

고수익기업투자펀드라고도 한다.
투자신탁업법에서는 100인 이하의 투자자, 증권투자회사법(뮤추얼펀드)에서는
50인 이하의 투자자를 대상으로 모집하는 펀드를 말한다.
사모펀드의 운용은 비공개로 투자자들을 모집하여 자산가치가 저평가된
기업에 자본참여를 하게 하여 기업가치를 높인 다음 기업주식을 되파는
전략
공모펀드와는 달리 운용에 제한이 없는 만큼 자유로운 운용이 가능
공모펀드는 펀드 규모의 10% 이상을 한 주식에 투자할 수 없고, 주식 외
채권 등 유가증권에도 한 종목에 10% 이상 투자할 수 없는 등의 제한
사모펀드는 이러한 제한이 없어 이익이 발생할 만한 어떠한 투자대상에도
투자할 수 있다.

사모펀드는 재벌들의 계열사 지원, 내부자금 이동수단으로, 혹은 불법적인
자금이동 등에 악용될 우려도 있다. 채권수요 확대방안의 하나로 도입이
추진되고 있는 사모 채권펀드의 경우에도 이러한 부작용이 따를 것으로 예상.
금융감독위원회는 2000년 7월부터 투자신탁회사들에게 주식형 사모펀드의
발행을 허용하였다. 이 주식형 사모펀드는 특정종목에 대한 투자를 펀드
자산의 50%까지 할 수 있고, 발행주식의 편입 제한도 없으므로 특정회사
주식을 100%까지도 매입할 수 있다.

한국에서는 사모펀드를 M&A(기업의 인수·합병)를 활성화하기 위한 수단으로
도입하였지만, 외국에서는 사모펀드를 M&A의 수단이 아니라 다양한 투자자의
요구를 충족시키기 위한 맞춤 펀드로 활용

Buyout이란 지분 또는 핵심 자산의 매수를 통하여 경영권을 획득하고
Active Management를 통해 기업가치를 증대 시킨 후 투자지분
또는 핵심 자산을 매각함으로써 고수익을 추구하는 방법.

지분의 100% 또는 경영권획득이 가능한 대다수 지분을 획득하는 것이
일반적임.

참고 자료

경영학 전문서적